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ACCA P4企业估价：你该知道企业值多少钱！

来源：高顿网校 2015-10-16

　　作为一名ACCA，为什么我们要知道企业值多少钱？又如何来进行估价？今天高顿网校小编就跟大家来讲讲。

　　可能因为我们准备要购买企业，所以我们要先确定企业的价值才能确定我们要花多少钱去购买。有可能企业打算要上市，那么在确定股价之前，企业要先知道自己的价值。

　　那么在ACCA P4里面，我们会有哪些方法对企业进行估价？

　　我们可以用账面法，意思就是我们直接看到被估值公司的资产负债表，它的总所有者权益比如说是$30M，也就是说这个企业至少价值$30M。

　　上述的方法只考虑到企业的有形资产而没有把无形资产的价值考虑进去，比如说企业自身的品牌（因为企业没有把品牌卖出去，所有公允价值不能确定，所以不能把企业自有的品牌作为无形资产确认到资产负债表里面）。所以同时，我们可以用CIV的方法确定无形资产的价值。

　　只用账面法来确定企业的价值，这个可能有点过时，因为我们都知道，资产负债表里面的内容都是针对企业过去发生的事项进行记录，那么你可能有个问题，企业未来的价值如何确定？

　　我们可以用市场法来进行估价，比如说P/E法。我们用P/E(市盈率) 乘以被估值公司的净利润，就可以大概得出这个企业的价值。

　　我们还可以用未来现金流折现的方法来确定企业的价值，意思就是说，我们可以求出企业未来5年的自由现金流，然后用一个适当的折现率折现到现在，然后把所有的现值相加就可以。当然在ACCA P4里面，还可能会出现比如说我们要调整政府对我们的补助等等，这时候APV(Adjusted Present Value)的方法就可以派上用场。APV几乎在每一次考试都考！

　　我们还可以用期权定价模型来求出公司的价值，比如说我们可以用Black Scholes Option Pricing Model。当然，在ACCA P4里面，你要知道，如果你用这种方法的话，你要评价这种方法，特别是缺点，比如说，这是欧洲式的期权模型；比如说我们使用无风险的利率来计算等。

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