资本成本不是应该等于投资者的必要报酬率吗？-高顿问答

天同学

资本成本不是应该等于投资者的必要报酬率吗？

老师，请问A选项能讲解一下吗？我觉得没说考不考虑所得税呀？另外，资本成本不是应该等于投资者的必要报酬率吗？这里的必要报酬率和期望报酬率难道不相等吗？

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来自天同学的提问 2021-05-16 13:28:43 阅读2268

天同学：

勤奋、爱思考的同学你好呀~~

这道题隐藏着市场均衡的哈，所以期望报酬率=必要报酬率哦~~~在不考虑企业所得税下，投资人从证券上取得的报酬就是证券发行公司的成本，债券投资人的收益也就是必要报酬率，在市场均衡下就是期望收益率等于筹资公司的资本成本哈~~~

希望老师的解答可以帮助同学理解~(*^▽^*)，考证路上老师会一直陪着你，加油~~

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其他回答

锋同学

请问为什么股票的资本成本率等于投资者的必要报酬率

叶老师

同学你好！因为投资者要求的必要报酬率就是我们付出的成本，投资者得到了多少报酬，也就意味着我们付出了多少成本

Z同学

企业资本成本等于必要报酬率，并将其作为折现率，赚的钱都还给别人了，那么企业直接本身不赚钱吗？折现率是不是应该高于必要报酬率？

黄老师

你说的有一定道理，但折现率应该高于必要报酬率多少呢？这个无法确定，所以就用企业的综合资本成本近似替代折现率。

Z同学

谢谢老师!

黄老师

不客气，麻烦五星好评！

d同学

为什么资本成本率实质上是投资的必要报酬率

柳老师

一、资本成本率和必要报酬率的关系
　　资本成本率是指资金的成本。一般按各种来源资金的加权平均资本成本计算。
　　如权益筹资500万，资本成本率为10%，债务筹资300万，资本成本率为6%，则总资本成本率为：10%500/(500+300)+6%300/(500+300)=0.0625+0.0225=8.5%
　　而必要报酬率，是指从事某项投资，必须要达到的报酬率，如果达不到该报酬率，投资就没有意义。
　　都用k表示是习惯。
　　所以，在判断投资项目是否可行时，将必要报酬率与资金成本率比较，只有在必要报酬率大于等于资金成本率时，投资项目才是可行的。否则，投资就是亏损的，还不如不投资呢。
　　二、题目解答
　　p=12，b=7，a=40000
　　单位产品贡献毛益=p-b=12-7=5元/件
　　贡献毛益总额=520 000=100 000元
　　第四季度税前利润：
　　100 000-40 000-5 000 00040%6%/4=100 000-40 000-30 000=30 000元
　　税前利费：
　　5 000 00040%6%/4=30 000元
　　税后净利润：
　　30 000（1-30%）=21 000元