不同学：
勤奋、爱思考的同学你好呀~~
600是第二年即以后年度的实体现金流量
构成永续零增长模型
600/8%计算的是第2年及以后实体现金流量在第1年的现值哈
参考：P0=D1/（Rs-g）
D1是下一期的，计算的价值是0时点的
所以600是第2时点的，600/8%计算的是在第1时点的价值
我们然后折现1期至0时点，所以是600/8%/(1+8%)
希望老师的解答可以帮助同学理解~(*^▽^*)，考证路上老师会一直陪着你，加油~~
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其他回答
花同学
【正确答案】 A 【答案解析】 每年的税后经营净利润＝800×（1－25%）＝600（万元），第1年实体现金流量＝600－100＝500（万元），第2年及以后的实体现金流量＝600－0＝600（万元）。企业实体价值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（万元）。 答案中：企业实体价值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（万元）。这个是什么意思呢
老师
你好，同学。
企业的实体价值就是企业的实体现金流量的折现。
首先500直接折现一期，未来都是按600永续现金流量，那么600/8%是永续年金，然后再折现，这就是企业的实体价值。
爱同学
18、A公司年初净投资资本1000万元，预计今后每年可取得税前经营利润800万元，所得税税率为25%，第一年的净投资为100万元，以后每年净投资为零，加权平均资本成本8%，则企业实体价值为（ ）万元。
7407
7500
6407
8907
AB
每年的税后经营净利润＝800×（1－25%）＝600（万元），第1年实体现金流量＝600－100＝500（万元），第2年及以后的实体现金流量＝600－0＝600（万元）。企业实体价值＝500/（1＋8%）＋（600/8%）/（1＋8%）＝7407（万元）。为什么第二年税后现金流要除以8%
程老师
亲爱的同学你好，
这里就涉及到一个是类似永续年金的概念，从第二年开始永远都是600每年的收益，那么的话我们在折算价值就是可以得出第二年及以后所有收益折现到第二年为600/8%，然后再折现到第一年就可以了。
任同学
大家早上好，请问这道题的答案为什么是600/8%/（1+8%）
丁老师
您好，学员，从第二年开始每年净利润都是600万，相当于是永续年金，永续年金的现值公式是=A/利率I，所以从第二年开始的利润现值为600/8%，然后将此现值在折现到第一年就为现值/（1+8%）=600/8%/（1+8%）。
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涉及现金流的这个第五条，怎么理解？
老师
老师已回答
认真努力的同学你好：同学说的第五条具体指的是哪一项？可以详细描述一下。希望以上的解答可以帮助到你，祝学习顺利，逢考必胜！
2021-06-23 22:33:05
阅读302
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2023-06-14 17:30:10
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