秋同学
固定股利增长率模型下P0=A/(i-g)，既然是年金模式怎么会没有考虑货币时间价值？
老师，大蓝本226页单选14题A选项，说市盈率模型没有考虑货币时间价值。可是我认为市盈率模型里面不是有个D1/(r-g)吗，这个P0的模型是有考虑时间价值的呀，如果固定股利模型则P0=A/i，而固定股利增长率模型下P0=A/(i-g)，既然是年金模式，怎么会没有考虑货币时间价值？
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来自 秋同学 的提问
2021-06-14 14:41:16 阅读1001
秋菌同学，你好，关于固定股利增长率模型下P0=A/(i-g)，既然是年金模式怎么会没有考虑货币时间价值？ 我的回答如下
机会留给有准备的小可爱，勤奋的学员你好：
利用市盈率法计算企业价值，没有考虑货币时间价值~这里同学说的D1/(r-g)，这个是咱们推导市盈率公式的时候，借助的一个起点，两边同时除以“每股收益”以求得市盈率的公式哦~
A的意思是说，咱们用市盈率这个模型计算出来的企业价值，是一个相对价值，不是考虑货币时间价值折现折出来的价值~
再理解下~
书中自有黄金屋 书中自有颜如玉，同学继续加油呀~
以上是关于率,增长率相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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其他回答
之同学
r=d0/p0+g 还是r=d0/（p0+g）？老师翻译一下股利固定增长股票收益率的公式的中文版
胡老师
你好，股利固定增长率模型下股票收益率等于第一年的股利除以当前的股票价格再加上股利增长率。
吴同学
固定股利增长模型里面，如果r(贴现率)小于或者等于g(股利增长率)，那么贴现值怎么算
陆老师
股利折现模型有三个假设1、股利支付是永久的2、股利增长率是永续的3、r>g。
最后之所以得到d/(r-g)，是带着r>g的假设，由无限期的等比数列推导而来的。r<g时推导就不能这么推导了，要算pv只能直接逐期折现。所以最后你会发现折现的结果是pv等于正无穷，显然不合逻辑。
所以要么g不可能一直那么高(从企业生命周期角度理解)，要么r不可能一直那么低(从一般均衡角度理解)，总之r<g不可能永远持续。
最后之所以得到d/(r-g)，是带着r>g的假设，由无限期的等比数列推导而来的。r<g时推导就不能这么推导了，要算pv只能直接逐期折现。所以最后你会发现折现的结果是pv等于正无穷，显然不合逻辑。
所以要么g不可能一直那么高(从企业生命周期角度理解)，要么r不可能一直那么低(从一般均衡角度理解)，总之r<g不可能永远持续。
J同学
预计乙股票未来5年的每股股利分别为0.6元、0.7元、0.8元、0.9元和1元，从第6年开始股利增长率固定为10%。计算乙股票目前的价值应该采用的估价模型是（ ）。
A、零增长股票估价模型
B、固定增长股票估价模型
C、非固定增长股票估价模型
D、以上都可以
马老师
C
【答案解析】 乙股票股利在前面5年高速增长，第6年开始固定增长，整体属于非固定增长股票，需要分段计算，才能确定股票价值。
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