我这也是书上的观点，书上把 可转债、附带认股权证的债券，和看涨期权放在一起做对比分析这三者之间的差别时，做出的观点和解释。并不是我这么认为的：可转债发行目的是为了发股，附带认股权证的债券发行目的是为了低利息发债，承担万一被行权，每股收益被稀释的风险。期权发行的目的是为了对持有股票的套期保值。

老师您考虑的因素太少了，从表面看发可转债利率低于优先股，但是从筹资维度来看，优先股对业绩并无要求，只有发行数量上有限制。而可转债发行需遵守10条一般条款+4条特殊条款，3年无亏，3年分红率30%，净资产收益率不得低于6%，现金流必须覆盖住利息等。其次，发行成本上来说，可转债成本高于优先股。再次，发行风险，也只是在最初形态债的情况下，有成本优势。一旦转股后优先股利率相对低。而且，转股后还要承担稀释控制权风险。从筹资弹性上来说，受众人群优先股大于，可转债。如果，我这样帮您展开后，从筹资维度、筹资风险、筹资成本、筹资弹性，4个不同的角度来审视，优先股可以说是压倒性的优于可转债。

您照片里的这两页，优序理论其实，恰恰证明了 我的观点。我在第一问里就很清楚的表明了观点。1、优先股，名字是股，但不是股，是债。2、可转债，名字带债，公司发行可转债的目的却是发股。您照片截屏的内容说的是，企业偏好于低成本发行债券。而优先股是债，书里的9-3列表虽然说的是发行新股，由于市场因素会导致价格波动。不利于发股。可是，站在另一个角度来看，书9-3列表不就是在说明，用可转债如何来克服 股价的市场波动，最终实现发股的目的吗？而这两页的 融资顺序不就恰恰说明了，优先股融资顺序优于可转债吗？