为什么公司债券溢价发行的溢价额受债券兑付期的影响呢？-高顿问答

S同学

为什么公司债券溢价发行的溢价额受债券兑付期的影响呢？

请问为什么债券溢价发行的溢价额受债券兑付期的影响呢？为什距离兑付期越近，购买债券支付的款项就越多呢

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来自 S同学的提问 2021-10-17 22:01:42 阅读461

S同学：

同学你好。因为一般的债券都是子弹型的债券，也就是中间付利息，最后一期付本金，所以离兑付期越近，里最后一期付本金就越近，所以折现的价格越高，所以债券支付的款项就越多

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S同学：

老师这个应该是跟折价溢价有关吧？溢价发行的，T越小价值越小；折价发行的，T越小价值越大。好像跟书上说的不一样，怎么回事呢

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S同学：

同学你好，你说的是债券的摊销吧，一开始我没听懂你说的意思，对于折价发行的债券，随着到期日的临近他的账面价值不断的接近面值，也就是账面价值越来越大最后等于面值，所以价格越来越大，溢价发行的债券随着到期日的临近他的账面价值也是不断的接近面值，此时账面价值越来越小最后等于面值，所以价格越来越小的，原因就是在于他们都要不断的趋近面值的

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S同学：

嗯嗯谢谢老师，这个我想起来了。但是为什么这个叫摊销呢？摊销不是要摊到0吗，为什么最后摊成账面价值了呢？另外，既然溢价发行的债券价格随到期日临近而降低，为什么说离到期日越近付的溢价越多呢？

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S同学：

不是的，债券的摊销是指的最后一期摊销到面值的，除非最后一期之后本金支付完之后那就完全摊销到0了，说明这个债券就没有了，站在摊销的角度上一定是溢价发行的债券价格随到期日临近而降低，所以也就价格越低的，所以离到期日越近付的溢价越多我可能要知道具体的语境和出处才能回答你

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其他回答

王同学

溢价发行债券时其溢价的实质是什么

汪老师

由于溢价发行，相当于发行方得到比债券面值还要多的融资资金，所以其以后就必须多付利息。这是由于债券投资一般是采用现金流贴现法决定这个价值的。
　　如果票面利率高于收益率，而你按照100元面值购买，那么你获得的利息显然超过你预期的收益，因此此债券会上涨超过100，形成溢价。
　　如果票面利率低于收益率，而你按照100元面值购买，那么你获得的利息显然达不到你预期的收益，因此此债券会下跌低于100，形成折价。

火同学

什么是债券溢价发行和债券折价发行？国家为什么不允许折价发行债券？

张老师

债券溢价发售是指债券以高于其面值的价格发行，折价发售指债券以低于其面值的价格发行，在我国债券可以溢价发行，但不允许折价发行

其实债券溢价或折价发行是对票面利率与市场利率之间的差异所作的调整，其差异的值就是一种利息费用。发行企业多收的溢价是债券购买人因票面利率比市场利率高而对发行企业的一种补偿，而折价则是企业因为票面利率比市场利率低而对购买者作的利息补偿。

因而债券溢价或折价都不是企业发行债券的利益损失，而是由债券从发行到到期日整个期限内对利息费用的调整。

比方说某企业欲发行债券，面值1000元，年利率8%，每年复利一次，5年期限。那么对这个债券的估价就是估计现在的面值1000元债券在5年后有多少现金流入，也就是未来现金流入的现值。当市场报酬率高于票面利率时，债券的价值低于债券的面值；而当市场报酬率低于票面利率时，债券的价值高于债券的面值，在这个时候，债券就值得购买。

E同学

为什么可以溢价发行债券

C老师

债券溢价发售是指债券以高于其面值的价格发行，折价发售指债券以低于其面值的价格发行，在我国债券可以溢价发行，但不允许折价发行其实债券溢价或折价发行是对票面利率与市场利率之间的差异所作的调整，其差异的值就是一种利息费用。发行企业多收的溢价是债券购买人因票面利率比市场利率高而对发行企业的一种补偿，而折价则是企业因为票面利率比市场利率低而对购买者作的利息补偿。因而债券溢价或折价都不是企业发行债券的利益损失，而是由债券从发行到到期日整个期限内对利息费用的调整。比方说某企业欲发行债券，面值1000元，年利率8%，每年复利一次，5年期限。那么对这个债券的估价就是估计现在的面值1000元债券在5年后有多少现金流入，也就是未来现金流入的现值。当市场报酬率高于票面利率时，债券的价值低于债券的面值；而当市场报酬率低于票面利率时，债券的价值高于债券的面值，在这个时候，债券就值得购买。