溢价债券和折价债券，到期日临近债券都会接近账面价值的吗？-高顿问答

吉同学

溢价债券和折价债券，到期日临近债券都会接近账面价值的吗？

这道题怎么理解的第二空减少溢价，有图吗？

来自吉同学的提问 2021-11-04 17:15:57 阅读639

吉同学：

同学你好，没有图的，但是你可以找一个溢价债券做一个实验，无论溢价债券和折价债券，到期日临近债券都会接近面值的，所以溢价债券再接近面值的过程中溢价就会慢慢减少了

展开

吉同学：

那折价证券在接近面值的时候是溢价增加吗

展开

吉同学：

那折价证券在接近面值的时候是折价慢慢减少了，折价债券没有溢价，有的是折价

展开

原创声明：本问答内容由高顿学员及老师原创，任何个人和或机构在未经过同意的情况下，不得擅自转载或大段引用用于商业用途！部分内容由用户自主上传，未做人工编辑处理，也不承担相关法律责任，如果您发现有涉嫌版权的内容，欢迎提供相关证据并反馈至邮箱：fankui@gaodun.com ，工作人员会在4个工作日回复，一经查实，本站将立刻删除涉嫌侵权内容。

其他回答

B同学

有关债券估值的影响因素，折价和溢价的债券，如果加快付息频率，债券价值都会上升吗

周老师

这牵涉到票面利率和市场要求利率的比较。折价发行的债券的话票面利率低于市场要求的利率，也就是低于折现率。比如你按5%利率付息，市场要求的10%。如果你加速付息的话，你实际付出的不考虑时间价值的利息是增加了。但是你注意到折现率由于你加速付息也变大了，而且增长得更快。所以你折现后会发现价值下降了。同理，溢价发行的话。市场要求5%，债券按10%付息。加速付息的情况下，债券付了更多利息，虽然折现率也在上升，但是上涨更少，所以价值上升。

B同学

但我刚刚举例用数带了一下，折价还是价值上升了

周老师

我整理了一下草稿，你看看

B同学

我的说法也只是理论上的，没有实际的推算

c同学

当投资者要求的收益率高于债券票面利率时，债券的市场价值会低于债券面值；当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值；当债券接近到期日时，债券的市场价值向其面值回归。 ( )

高老师

正确答案解析：
[解析] 当投资者要求的收益率高于债券(在债券连续支付利息或支付期无限小的情况下，下同)票面利率时，债券的市场价值(即债券的本金和按票面利率计算的利息按投资者要求的收益率所折成的现值之和)会低于债券的面值。同理，当投资者要求的收益率低于债券票面利率时，债券的市场价值会高于债券面值。在债券到期日，投资者将会获得等于债券面值的本金，此时债券的市场价值等于其面值。债券越是接近到期日，债券带来的现金流入越接近其面值即本金 (利息已接近付完)，其折现系数越接近于1，其市场价值与面值越接近。

火同学

什么是债券溢价发行和债券折价发行？国家为什么不允许折价发行债券？

李老师

债券溢价发售是指债券以高于其面值的价格发行，折价发售指债券以低于其面值的价格发行，在我国债券可以溢价发行，但不允许折价发行

其实债券溢价或折价发行是对票面利率与市场利率之间的差异所作的调整，其差异的值就是一种利息费用。发行企业多收的溢价是债券购买人因票面利率比市场利率高而对发行企业的一种补偿，而折价则是企业因为票面利率比市场利率低而对购买者作的利息补偿。

因而债券溢价或折价都不是企业发行债券的利益损失，而是由债券从发行到到期日整个期限内对利息费用的调整。

比方说某企业欲发行债券，面值1000元，年利率8%，每年复利一次，5年期限。那么对这个债券的估价就是估计现在的面值1000元债券在5年后有多少现金流入，也就是未来现金流入的现值。当市场报酬率高于票面利率时，债券的价值低于债券的面值；而当市场报酬率低于票面利率时，债券的价值高于债券的面值，在这个时候，债券就值得购买。