同学，你好：

     一般我们认为，一个项目的预期收益率应该和它的风险相匹配，如果和风险不匹配，那项目的价值可能就会被低估或高估。我们认为根据CAPM模型计算出来的收益率是项目的必要收益率或者叫公平收益率，如果项目实际的预期收益率（从当前价格表现出来的收益率，使现价等于现金流现值的折现率）大于公平收益率，那么说明这项资产它的收益比公平收益高，我们再回到折现模型，它实际定价用的折现率比公平的折现率高，那么这个资产价格是不是比用公平折现率折现时算小了，资产就被低估了（价格上低估），所以我们就会选择这些被低估资产来获取超额收益。（超额收益=实际预期收益率-公平收益率（一般用CAPM模型算出））像这一题中，表格中给出的收益率就是根据项目定价计算出的收益率也就是实际预期收益率。

老师那表格给出的预期收益率和题目给出的市场预期收益率不是预期收益率是实际收益率是吗。capm算出来的期望收益率才是预期收益率？怎么判断哪些是预期的收益率，哪些是实际的收益率呀？capm算的是期望收益率，我记得期望收益率就是对未来实际收益率的估计。像风险溢价就是rm的期望减rf，rm就是市场组合未来实际收益的估计，rf就是市场预期的收益率，那期望收益率就是实际收益率了呀 老师您能明白我在说什么么，我都不知道我在说啥，我太晕了。主要就是不知道什么时候预期收益率是期望收益率，什么时候预期收益率是实际收益率。做这道题之前我一直以为期望收益率就是预期的收益率，但我看期望收益率好像是对未来实际利率的估计，他到底是预期的还是实际的我哭了 还有选择实际收益率大于期望收益率的资产组合是吗？

表格中给出的收益率是根据当前市场价格（当前定价）而计算出来的预期收益率（折现定价公式，使未来现金流入的现值等于当前价格，解一下收益率（折现率）），你要是会弄混你可以把它叫做实际预期收益率。

CAPM计算出来的叫公平收益率，它实质上也是预期收益率，但是这个预期收益率是根据风险来的，是这个资产它正确定价应该达到的预期收益率，就可以叫做公平预期收益率。

预期收益率和期望收益率是一个概念。