H同学
那我想问这个市场报酬率指的是M点（最佳风险组合）那个点吗？
老师，这个公式里贝塔系数中，分母表示市场组合报酬率的方差，也就是市场报酬率承担的市场风险，变动情况。是不是？那我想问这个市场报酬率指的是M点（最佳风险组合）那个点吗？
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来自 H同学 的提问
2021-12-01 23:20:00 阅读432
H同学：
同学你好，你的理解是正确的，分母的方差指的就是m点
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其他回答
Z同学
下列关于资本市场线的表述中，不正确的是（ ）。
A、切点M是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合
B、市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合
C、直线的截距表示无风险报酬率，它可以视为等待的报酬率
D、在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M
S老师
D
【答案解析】 某证券的β系数=该证券报酬率与市场组合报酬率的相关系数×该证券报酬率的标准差/市场组合报酬率的标准差，可见当证券报酬率与市场组合报酬率的相关系数小于0时，该证券β系数为负值，所以选项A不正确；必要报酬率Ri＝无风险报酬率＋风险报酬率＝Rf＋β（Rm－Rf），证券报酬率受无风险报酬率、市场组合报酬率和β系数共同影响，所以选项B不正确；投资组合的β系数是组合中各证券β系数的加权平均数，所以选项C不正确。
B同学
下列关于资本市场线的表述中，不正确的是（ ）。
A、切点M是市场均衡点，它代表唯一最有效的风险资产组合
B、市场组合指的是所有证券以各自的总市场价值为权数的加权平均组合
C、直线的截距表示无风险报酬率，它可以视为等待的报酬率
D、在M点的左侧，投资者仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M
周老师
CD
【答案解析】 在报价利率不变时，有效年利率随着每年复利次数的增加而呈非线性递增。因为有效年利率＝（1+r/m）m-1，所以随着复利次数的增加，有效年利率增加，但不是线性函数，报价利率不变时有效年利率随着复利次数增加而曲线增加，所以本题答案是选项CD。
陈同学
资本市场线揭示出持有不同比例的无风险资产和市场组合情况下风险和期望报酬率的权衡关系。斜率代表风险的市场价格，表示当标准差增长某一幅度时相应要求的报酬率的增长幅度。在M点的左侧，将同时持有无风险资产和风险资产组合；在M点的右侧，将仅持有市场组合M，并且会借入资金以进一步投资于组合M。
斜率代表风险的市场价格怎么，怎么理解？斜率不应该是（Rm-Rf）/组合标准差吗?
赵老师
同学您好：
总期望报酬率=Q×风险组合的期望报酬率+（1-Q）×无风险利率（式1）
总标准差=Q×风险组合的标准差（式2）
根据式2，可以得出Q=总标准差/风险组合的标准差，将其代入式1中得：
总期望报酬率=总标准差/风险组合的标准差×风险组合的期望报酬率+（1-总标准差/风险组合的标准差）×无风险利率=无风险利率+总标准差/风险组合的标准差×（风险组合的期望报酬率-无风险利率）
所以，资本市场线的斜率，为“（风险组合的期望报酬率-无风险利率）/风险组合的标准差”，即风险的市场价格。
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