蓝同学
既然贬值，那远期汇率不就是应该升水吗？
老师这个题为啥选B呀，英国利率高于美国利率的话，资金流入英国，然后英国货币在即期升值，那远期就会相对贬值，既然贬值，那远期汇率不就是应该升水吗@@
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来自 蓝同学 的提问
2021-12-16 20:54:41 阅读915
蓝同学：
英镑采用间接汇率，所以贬值是贴水
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其他回答
夏同学
远期汇率升贴水问题
唐老师
汇率贴水表示远期汇率低于即期汇率，或者说远期外汇比即期外汇便宜。
远期汇率与即期汇率之间的差额叫远期差价(forward margin)，也叫掉期率(swap rate)，用升水、贴水和平价表示。
升水(at premium)表示远期汇率高于即期汇率，或者说远期外汇比即期外汇贵贴水(at discount)表示远期汇率低于即期汇率，或者说远期外汇比即期外汇便宜平价(at par)表示远期汇率等于即期汇率。
升水贴水对应于外币币值的增加与降低。在不同的汇率标价方法下，远期汇率的计算方法不同，具体可归纳为
在直接标价法下
远期汇率=即期汇率+升水数(-贴水数)；
在间接标价法下
远期汇率=即期汇率-升水数(+贴水数)；
升贴水数可以用金额表示，也可以用点数表示。
远期汇率与即期汇率之间的差额叫远期差价(forward margin)，也叫掉期率(swap rate)，用升水、贴水和平价表示。
升水(at premium)表示远期汇率高于即期汇率，或者说远期外汇比即期外汇贵贴水(at discount)表示远期汇率低于即期汇率，或者说远期外汇比即期外汇便宜平价(at par)表示远期汇率等于即期汇率。
升水贴水对应于外币币值的增加与降低。在不同的汇率标价方法下，远期汇率的计算方法不同，具体可归纳为
在直接标价法下
远期汇率=即期汇率+升水数(-贴水数)；
在间接标价法下
远期汇率=即期汇率-升水数(+贴水数)；
升贴水数可以用金额表示，也可以用点数表示。
に同学
为什么利率上升在短期内会使该货币的需要量增加而升值而远期贬值
王老师
利率上升在短期内会使该货币的需要量增加该货币短期汇率上升即币值上升而对于长期由于市场的作用由于套利率活动的关系会使该货币远期贬值.给你一个案例也许能够说明你的问题
假如a货币利率为10%b货币利率20%(虽然这里利率差较为夸张但事实上每种货币的利率都不一样有利率差的存在)
即期汇率a=2b(这里不考虑买入与卖出价为简便起见)
就有一种可能借1a货币(借期一年存与贷利率一样)即期兑换成2b货币存款(存期一样利率20%)一年以后连本带利取出再兑换成a货币以偿还借1a的本利如果一年取出的汇率不变不计交易费用在这过程中就可赚取
2(1+20%)/2-1(1+10%)=110%=0.1a(如果是1亿赚取1000万a) (公式一)
由于货币利差的事实存在但都没有这么做因为当一年后(远期)b本利取出时兑换成a的汇率改变了市场处于均衡理论上可以计算出均衡汇率r
2(1+20%)/r=1(1+10%) r=2.1818
显然r增大了也就是说b货币贬值(经济学家凯恩斯的利率平价理论主要意思就是即期利率高的货币远期贬值)
理论上当远期(在这里是一年)汇率小于2.1818时低息货币兑换成高息货币存款有利可图(套取了利差)
赚取2(1+20%)/r-1(1+10%)＞0
当远期(在这里是一年)汇率小于2.1818时则是高利率货币兑换成低利率货币有利可图
赚取1(1+10%)-2(1+20%)/r＞0
假如a货币利率为10%b货币利率20%(虽然这里利率差较为夸张但事实上每种货币的利率都不一样有利率差的存在)
即期汇率a=2b(这里不考虑买入与卖出价为简便起见)
就有一种可能借1a货币(借期一年存与贷利率一样)即期兑换成2b货币存款(存期一样利率20%)一年以后连本带利取出再兑换成a货币以偿还借1a的本利如果一年取出的汇率不变不计交易费用在这过程中就可赚取
2(1+20%)/2-1(1+10%)=110%=0.1a(如果是1亿赚取1000万a) (公式一)
由于货币利差的事实存在但都没有这么做因为当一年后(远期)b本利取出时兑换成a的汇率改变了市场处于均衡理论上可以计算出均衡汇率r
2(1+20%)/r=1(1+10%) r=2.1818
显然r增大了也就是说b货币贬值(经济学家凯恩斯的利率平价理论主要意思就是即期利率高的货币远期贬值)
理论上当远期(在这里是一年)汇率小于2.1818时低息货币兑换成高息货币存款有利可图(套取了利差)
赚取2(1+20%)/r-1(1+10%)＞0
当远期(在这里是一年)汇率小于2.1818时则是高利率货币兑换成低利率货币有利可图
赚取1(1+10%)-2(1+20%)/r＞0
玉同学
假设本国货币利率是5%外国货币利率是4%本国货币汇率应该() a升值1%b贬值1%c升水1%d贴水1%
邓老师
b贬值1%
根据利率平价理论理论上利率高的货币远期贬值贬值率与利差一致
根据利率平价理论理论上利率高的货币远期贬值贬值率与利差一致
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