汪同学
“当预测利率下降时”这里的利率是指 大环境下的市场利率吗？
第五章筹资管理的，债券提前还，“当预测利率下降时”可以提前赎回，这里的利率是指 大环境下的市场利率吗？
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来自 汪同学 的提问
2021-12-17 12:49:47 阅读437
汪同学：
勤奋努力的同学：
你好，同学是可以这样理解的，一般“当预测利率下降时”可以提前赎回，同学可以认为年利息率是不是更容易理解。希望老师的回答能够帮助到你，有问题可以继续和老师沟通哈~祝学习愉快！
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其他回答
M同学
债券市场经常提到的市场利率上升而导致的债券下跌，这里的市场利率指的是什么市场利率？存款利率吗？
谷老师
在债券市场上提到的市场利率，是指银行间同业拆放利率。
目前中国有两套利率。
一是存贷款利率，是指商业银行与个人或企业客户之间借贷资金的利率。存贷款利率是在央行基准利率的基础上，由商业银行根据市场竞争需要自主决定浮动比例执行。
二是银行间市场利率，即不同的商业银行互相拆放资金的利率。中国自2007年1月4日正式运行shibor（shanghai interbank offered rate，shibor），全称为“上海银行间同业拆放利率”。目前shibor由18家信用等级较高的银行组成报价团，在每个交易日自主报价，剔除最高、最低各4家报价，对其余报价进行算术平均计算后确定平均利率，并于1100对外发布。
一般来讲，由于shibor是动态调整，更能及时反映市场资金供求关系，准确反映资金成本。而存贷款利率调整比较缓慢，往往反映资金供求关系和资金成本比较迟钝。
目前中国有两套利率。
一是存贷款利率，是指商业银行与个人或企业客户之间借贷资金的利率。存贷款利率是在央行基准利率的基础上，由商业银行根据市场竞争需要自主决定浮动比例执行。
二是银行间市场利率，即不同的商业银行互相拆放资金的利率。中国自2007年1月4日正式运行shibor（shanghai interbank offered rate，shibor），全称为“上海银行间同业拆放利率”。目前shibor由18家信用等级较高的银行组成报价团，在每个交易日自主报价，剔除最高、最低各4家报价，对其余报价进行算术平均计算后确定平均利率，并于1100对外发布。
一般来讲，由于shibor是动态调整，更能及时反映市场资金供求关系，准确反映资金成本。而存贷款利率调整比较缓慢，往往反映资金供求关系和资金成本比较迟钝。
小同学
浮动利率债券在市场利率下行的环境，为何有较高的利率风险？
赵老师
例如a公司在2011年1月1日发行了一个5年6.0%票息的债券，到2011年年底市场利率下降到5.0%。但a公司在剩下的4年内仍需按6.0%的利率支付利息。如果a公司重新发行一个新的债券，其票面利率就可以降低到5.0%。所以说市场利率下降时，需要支付较高的债券利率。
A同学
债券的票面利率越低，当市场利率下降时，它们的增值潜力也很大？
唐老师
要看债券是固定利率债券还是浮动利率的债券，如果是固定利率债券， 当市场利率下降时，它的利率如果高于市场利率，那它代表的价值就会提升，体现在交易的价格上，高票面利率债券的增值潜力比低票面利率债券大。如果是浮动利率的债券，利率会根据市场利率进行调整
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