财务杠杆越大，企业价值、企业利息抵税现值和权益资本成本越吗？-高顿问答

波同学

财务杠杆越大，企业价值、企业利息抵税现值和权益资本成本越吗？

题目问题是错的吗？应该选正确的吧？

来自波同学的提问 2020-03-22 21:43:00 阅读882

高老师 高顿研究院副院长

2020-03-22 21:43:00

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波哥同学，你好，关于财务杠杆越大，企业价值、企业利息抵税现值和权益资本成本越吗？我的回答如下

同学你好~
财务杠杆越大，企业价值、企业利息抵税现值和权益资本成本越大，企业加权平均资本成本越小。所以选项A是正确的，选项BCD是错误的。
希望上述回答能够解决你的疑惑，祝一切顺利，考试通关

以上是关于成本,资本成本相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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其他回答

娟同学

下列关于有企业所得税情况下的MM理论的说法中，正确的有（　）。 A、高杠杆企业的债务资本成本大于低杠杆企业的债务资本成本 B、高杠杆企业的权益资本成本大于低杠杆企业的权益资本成本 C、高杠杆企业的加权平均资本成本大于低杠杆企业的加权平均资本成本 D、高杠杆企业的价值大于低杠杆企业的价值

方老师

BD 【答案解析】 MM理论认为，在考虑所得税的条件下，权益资本成本随着债务筹资比例的增加而增加，债务资本成本不变，加权平均资本成本随着债务筹资比例的增加而降低，因此选项A错误、选项B正确、选项C错误。在有税MM理论下，有负债企业的价值等于具有相同风险等级的无负债企业的价值加上债务利息抵税收益的现值，说明随着企业负债比例的提高，企业价值也随之提高，因此选项D正确。

郭同学

财务管理中，债务资本结构越高，财务杠杆越大吗？那股权资本结构越高，财务杠杆有什么影响？

李老师

您好同学，债务资本结构越高，固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低，财务杠杆效应越大

s同学

债务成本比重越高、固定的资本成本支付额越高、息税前利润水平越低,财务杠杆效应越大。请老师解释下债务成本比重越高，息税前利润水平越低，谢谢

周老师

财务杠杆是指由于固定性资本成本的存在，而使得企业的普通股收益(或每股收益)变动率大于息税前利润变动率的现象。财务杠杆反映了股权资本报酬的波动性，用以评价企业的财务风险。　　用普通股收益或每股收益表示普通股权益资本报酬，则：　　TE=(EBIT-I)×(1-T)-D 　　EPS=[(EBIT-I)×(1-T)-D]/N 　　式中，TE—普通股收益　　EPS—每股收益　　I—债务资本利息　　D—优先股股利　　T—所得税率　　N—普通股股数【提示1】在企业有正的税后利润的前提下，财务杠杠系数最低为1，不会为负数;只要有固定性资本成本存在，财务杠杆系数总是大于1。　　【提示2】财务杠杆与财务风险　　财务杠杆放大了资产报酬变化对普通股收益的影响，财务杠杆系数越高，表明普通股收益的波动程度越大，财务风险也就越大。