如何理解“若可转换公司债券价值低于纯债权价值，人们就会购入被低估的债券，使之价格升高”？-高顿问答

井同学

如何理解“若可转换公司债券价值低于纯债权价值，人们就会购入被低估的债券，使之价格升高”？

如果可转换债券价值低于纯债权价值，人们就会购入被低估的债券，使之价格升高。如何理解这句话

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来自井同学的提问 2020-02-21 21:52:25 阅读642

周老师 高顿研究院副院长

2020-02-21 21:52:25

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井岗之竹同学，你好，关于如何理解“若可转换公司债券价值低于纯债权价值，人们就会购入被低估的债券，使之价格升高”？我的回答如下

亲爱的准注会同学，你好~
纯债券价值是债券当前的价值，而可转换债券的价值低于当前价值，证明可转换债券价值被低估了，会吸引投资者投资，投资者多了价格也就上涨了。
希望以上解答能帮助到你，继续加油哦~早日拿下 CPA！

以上是关于公司,可转换公司债券相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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其他回答

.同学

注会财管如果折现率低于债券利率，债券的价值就高于面值；如果折现率高于债券利率，债券的价值不一定低于面值。这句话对不对啊，怎么理解？

蔡老师

你好不对的，折现率高于债券利率，债券的价值低于面值。

红同学

如何理解，随着付息频率的加快，折价发行的债券价值逐渐降低，溢价发行的债券价值逐渐升高，平价发行的债券价值不变？

李老师

【解答】对于分期付息的债券而言，如果“票面有效年利率＝必要有效年报酬率”，则债券的价值＝债券的面值；其中，票面有效年利率＝（1＋票面利率/m）m－1，必要有效年报酬率＝（1＋必要报酬率/m）m－1，“m”表示的是每年付息次数，即付息频率。

甜同学

债券折价发行，购入价格低于债券面值，是因为票面利息低于市场利率，也就是折现率，只有折价才有人愿意购买这个债券，那为什么就说明债券价值小于债券面值呢，这要如何理解？同理，请老师帮我分析一下溢价发行，谢谢

陈老师

你好。假设A债券的票面利率是3%，你持有这个债券，每年能拿到3%的利息。但是此时，市场利率是5%，那么也就是说你的钱放在市场上，你能挣到5%的利息。你肯定就不愿意用原价去购买A债券，因为你投资别的能获得更高的收益。只有当债券的价格降价，降低到你能获得市场上同样水平的利息收益，你才会去买A债券。因此A债券必须以低于面值的价格发行，也就是折价发行。

甜同学

债券折价发行的原因我明白，我疑惑的是，折价发行就以为着债券价值小于债券面值吗？

陈老师

你愿意花多少钱购买这个债券，这个债券的价值就是多少。你愿意花的钱小于面值，债券的价值也就小于面值。

甜同学

但老师课上说，只有债券价值大于其购买价格时，该债券才值得投资，这样和你说的花的钱就是债券价值有冲突？

陈老师

我说的愿意花的钱，就是预期回报率。但是市场上有很多个投资者，那么债券要想发行成功，债券的定价就要依据全市场的预期收益率来定价的。债券的现金流，用市场利率进行折现后，就是债券的内在价值。从单个投资者的角度，自然是购买价格低于债券价值，才值得投资。