碧同学
算有效年利率，再代入优先股资本成本那个公式算对吗？
老师，轻一136页综合题第一题的第二小问计算优先股资本成本，答案是先算季优先股成本后再用（1+季优先股成本）的四次方-1算出年优先股成本。我想问一下，我是这样算的，我想算有效年利率，再用算出来的有效年利率代入优先股资本成本那个公式算，这样算出来算不算对？ ps：【红色圈出来的就是我的步骤】
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碧海蓝天同学，你好，关于算有效年利率，再代入优先股资本成本那个公式算对吗？ 我的回答如下
同学你好。不能这样计算。
优先股资本成本的计算，本质上是永续年金现值公式的应用，这里指的永续年金是指实际发生的现金流，即企业每一季度付出的股息。然后优先股资本成本是用实际上每一季度的资本成本按照年内复利考虑，计算有效年利率（代表着投资方的机会成本）。如果我们先按照票面利率按年内复利的方法计算票面有效年利率，那么年金自身就包含了年内复利。
综上，年金要用实际的现金流。
祝学习愉快~
以上是关于成本,资本成本相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
展开碧同学：
老师，我不是很理解你的意思，能不能举个例？
展开碧海蓝天同学，你好，关于算有效年利率，再代入优先股资本成本那个公式算对吗？ 我的回答如下
永续年金现值PV=年金A/折现率，因此有折现率=A/PV;
所以每一期资本成本=每一期年金/PV, 可以看到年金和资本成本是对应数据。
每一期的年金，指的是企业实际付出的钱。也就是根据票面利率付出的100*10%=10。
这样计算才准确。
如果用100*票面有效年利率，也就是你的做法，计算出来的资本成本可以理解成一个假设的情况，并不是企业真实的付息情况。
以上是关于成本,资本成本相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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