猫同学
发行债券的每股收益公式永远大于发行优先股的每股收益？
老师，一下两句话怎么理解，1.发行债券的每股收益永远大于发行优先股的每股收益 2.每股收益无差别点小的每股收益越大
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猫小懒的幸福同学，你好，关于发行债券的每股收益公式永远大于发行优先股的每股收益？ 我的回答如下
同学你好，
每股收益=
普通股股东的净利润/普通股股数
EPS=[（EBIT-I）*(1-T)-PD]/n
由于利息有抵税的作用，当EBIT一定，I和PD相同时，
（EBIT-I）*(1-T)比EBIT*(1-T)-PD大，
发行债券的每股收益永远大于发行优先股的每股收益。
同学你第二个问题是不是没说完整，因为每股收益无差别点就是说的EPS.
可以把原话跟我再说一下吗
以上是关于公式,每股收益公式相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
展开猫同学：
1.老师对第一问的回答中说I和PD相等时，这给说成了一个先决条件，但万一要是不等呢，而且在做过的题中来看这更像是一个定论。2.对于第二问那已经是原句了，那是我看别的同学答疑时老师给的回复，那已经是那个答疑老师的原句了
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猫小懒的幸福同学，你好，关于发行债券的每股收益公式永远大于发行优先股的每股收益？ 我的回答如下
[quote]
为什么债券与优先股是平行的？由eps计算公式，使发行债券与发行优先股两种情况下的eps相等，求ebit，但由于两种筹资方式下的普通股股数相同，因此求不出ebit，意味着两者没有交点。也就是两者平行，债券在优先股左边，原因是债券资本成本肯定低于优先股资本成本。那么在确定一个ebit的情况下，筹资方式为发行债券的，eps必定比优先股高。
[/quote]第一个问题请参考教材或讲义上的图理解，因为债券与优先股永远是平行的，因此在相同的ebit的情况下，选择发行债券产生的eps永远高于发行优先股。
第二个问题，也看图，老师的意思是小于无差别点的时候，应该选择eps高的筹资方式，即普通股。
以上是关于公式,每股收益公式相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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