旧同学

权益资本成本随着债务比例的上升而上升怎么理解?

关于有税MM理论的说法,权益资本成本随着债务比例的上升而上升,且上升的幅度小于无税MM理论,这句话怎么理解?

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来自 旧同学 的提问 2019-07-17 05:15:39 阅读1334

旧词同学,你好,关于权益资本成本随着债务比例的上升而上升怎么理解? 我的回答如下

同学年后,

无税mm说的是,企业总的资本成本随着负债的比重增加,是不变的,

有税mm说的是,企业总的资本成本随着负债的比重增加,会下降。

当负债的比重增加的时候, 情况一要保证总的资本成本不变,权益成本只能上升,情况二, 权益成本只能上升也上升,但是企业总的资本成本是下降的,所以不能比情况一高

同学明白了吗? 如果有疑问的话可以继续提问题

学习愉快~ 




以上是关于权益,权益相关问题的解答,希望对你有所帮助,如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。

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旧同学:

还是不太明白,请老师再解释下

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旧词同学,你好,关于权益资本成本随着债务比例的上升而上升怎么理解? 我的回答如下

假设无税mm理论下,企业的资本成本是5,有税mm理论下,由于折旧抵税,企业的资本成本小于5

如果负债比重增加,负债资本成本会下降,假设下降了1,

无税mm理论下,企业的资本成本必须是5,哪权益只能上升1

但是在有税mm下,权益资本成本不能上升1,上升1后企业总的资本成本变成就和无税mm一样了,也是5,就不符合刚开始说的小于5的结论了。所以他上升幅度必须小于1、


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其他回答
杨同学
中级财务管理第五章第五节资本结构,根据有税的MM理论,当企业负债比例提高时(),A权益资本成本上升B资本成本比例上升C加权平均资本成本上升D加权平均资本成本不变,答案选A。为何选A不选B,觉得负债不就是债务资本的一部分么,负债比例上升,债务资本比例就应该上升呀?
A老师
同学,这个需要理解!老师举个例子,一家公司资产一个亿,没有负债,它给个5%的利率能筹到资,另一家企业资产一个亿,负债也是一个亿,你觉得它给5%的利率能筹到资吗?你会借给它吗?
杨同学
投资也是同理,同样的收益你肯定投第一家。第二家想筹到钱,必须提高资本成本
藜同学
根据无税MM理论,当企业负债的比例提高时,下列说法正确的有( )。 A、权益资本成本上升 B、加权平均资本成本上升 C、加权平均资本成本不变 D、债务资本成本上升
张老师
AC 【答案解析】 在不考虑所得税的情况下,负债比例提高,财务风险加大,股东要求的收益率提高,所以权益资本成本上升,因此,选项A 正确。在不考虑所得税情况下,无论企业是否有负债,加权平均资本成本将保持不变,因此,选项B不是答案,选项C正确。根据MM理论的假设条件可知,债务资本成本与负债比例无关,所以,选项D不是答案。
C同学
为什么有负债的权益资本成本会随着财务杠杆提高而增加,这句话不理解
a老师
股东是在债权人后面享受剩余收益的,企业的债务增加,还本付息的压力也增加,股东承担的风险也增加了,那么股东要求的报酬率也就提高了。
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