公司的资本成本是最低的，但每股收益不一定最大怎么理解？-高顿问答

旧同学

公司的资本成本是最低的，但每股收益不一定最大怎么理解？

企业价值比较法下，在公司总价值最大的资本结构下，公司的资本成本是最低的，但每股收益不一定最大。这句话怎么理解？谢谢

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来自旧同学的提问 2019-07-17 05:17:53 阅读662

唐老师 高顿研究院副院长

2019-07-17 05:17:53

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旧词同学，你好，关于公司的资本成本是最低的，但每股收益不一定最大怎么理解？我的回答如下

同学你好，
企业价值是考虑货币时间价值的，但是每股收益的计算没有考虑时间价值。
学习愉快~　

以上是关于成本,成本相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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其他回答

弋同学

每股收益是除以普通股的股数，并没有出现投资者的投资成本，是怎么理解说每股收益最大化有考虑投资资本的？例如用1元购入一股A公司的股票，另用200元购入B公司的股票。年末A、B公司的每股收益都是10元/股。单看每股收益，都是一样的。但实际上投入成本不同。

夏老师

这个投资者成本都是指投资者的同一成本。

弋同学

利润最大化的缺点就是没有考虑投资成本，如果按你说：“这个投资者成本都是指投资者的同一成本。” 那利润最大化和每股收益都一样了

夏老师

不一样的，利润最大化针对企业而言，每股收益针对股东而言，计算股东收益时还要乘以股数（相当于投资成本）。

s同学

老师，每股收益最大化和股价最大化，它们有什么区别呀？在股东投资资本不变的情况下，股价最大化与股东财富最大化具有同等意义，但是股东投资资本不变的情况下，每股收益最大化是不是跟每股股价最大化还有股东财富最大化，他们的意义应该是一样的呀，我没想清楚为什么每股收益最大化和其他两个不等同，麻烦老师解释一下，谢谢！

孟老师

同学你好，每股收益最大化，是公司自身的盈利能力的体现，股价最大化，除了每股收益最大化，还与公司的未来发展趋势有关系，也就是说，每股收益是静态的，股价是动态的，股东财富也就是股价，因此后两者是同等意义。

郭同学

资本利得收益比股利收益更有助于实现收益最大化怎么理解？

林老师

假设“资本利得交的税” 比 “股利收益交的税” 少。所以应该少分配股利

郭同学

资本利得是营业外收入，所得税的税率为25%。股利收益交的所得税税率为多少呢？

林老师

不是的，这个题目只是假设情况，只是为了说明“所得税税差理论”做的假设情况

璐同学

如何理解每股收益无差别点法不能用于确定最优资本结构？

李老师

三种方法之间比较还存在最优。通常确定资本结构的方法有三种，但是每股收益无差别点法没有考虑风险，因此其确定的最佳资本结构是每股收益最大的资本结构，并不是企业价值最大的资本结构。根据企业价值或股东财富最大化目标，最佳资本结构应该是企业价值最大的资本结构，而不是每股收益最大的资本结构，所以从这个角度看每股收益无差别点确定的资本结构不一定就是最优的资本结构，即此时的企业价值不一定是最大的。