算出无差别每股收益分界点后，怎样选方案？-高顿问答

亚同学

算出无差别每股收益分界点后，怎样选方案？

老师，请问，算出无差别收益分界点后，怎样选方案呢

来自亚同学的提问 2020-04-23 18:41:35 阅读1428

蔡老师 高顿研究院副院长

2020-04-23 18:41:35

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亚男同学，你好，关于算出无差别每股收益分界点后，怎样选方案？我的回答如下

同学，你好！
当预计的EBIT高于每股收益无差别点的EBIT时，运用负债筹资可获得较高的每股收益；

当预计的EBIT低于每股收益无差别点的EBIT时，运用权益筹资可获得较高的每股收益。
祝学习愉快！

以上是关于股,每股收益相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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亚同学：

那老师，预计的EBIT是题目中会给出的数字吗

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蔡老师 高顿研究院副院长

2020-04-23 18:41:35

免费提问

亚男同学，你好，关于算出无差别每股收益分界点后，怎样选方案？我的回答如下

同学，你好!
是的

以上是关于股,每股收益相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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其他回答

梅同学

财务管理————算出每股收益无差别点，选择筹资方案，

刘老师

采用债券筹资的每股收益=(ebit-400010%-200012%)(1-25%)/240

采用股票筹资的每股收益=(ebit-400010%)(1-25%)/（240+80)

设(ebit-400010%-200012%)(1-25%)/240=(ebit-400010%)(1-25%)/（240+80)
ebit=1360
每股收益=（1360-400）75%/320=2.25
由于税前利润为2000万元，说明此时息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则应选择债券筹资。

R同学

每股收益无差别点的每股收益怎么算？无差别点4400减去利息为什么把 1280减了不减方案二里的720利息

边老师

你好，因为每股收益无差别点算出的ebit为4400，小于未筹资前的ebit4500，所以选择股权方式筹资。所以不用方案2。

R同学

啥玩意啊人家答案上面写是选择债券投资方案二我发的图片都给出来了我问的是 0.45每股怎么算出来的？

边老师

不好意思，说反了，因为是每股收益无差别点，所以是按方案1或按方案二算的每股收益是一样的。如果按方案2算（4400-1280-720）*0.75/4000=0.45

一同学

在每股收益无差别点法下，如果不画图，怎样快速判断应该选择哪个筹资方案？

孙老师

直接根据各个方案的（利息＋税前优先股股利）的大小关系就可以判断。具体说明如下：根据“财务杠杆系数＝基期息税前利润/[基期息税前利润－（利息＋税前优先股股利）]”可知，在其他条件相同的情况下，（利息＋税前优先股股利）越大，则财务杠杆系数越大。由于财务杠杆系数＝每股收益增长率/息税前利润增长率，所以，在其他条件相同的情况下，（利息＋税前优先股股利）越大，则每股收益受息税前利润变动的影响（同向变动）越大。由于在每股收益无差别点上，各种筹资方案的每股收益相等，所以，如果预计的息税前利润大于每股收益无差别点的息税前利润，则（利息＋税前优先股股利）大的筹资方案的每股收益要高于（利息＋税前优先股股利）小的方案的每股收益，即应该选择（利息＋税前优先股股利）最大的方案。反之，如果预计的息税前利润小于每股收益无差别点的息税前利润，则（利息＋税前优先股股利）小的筹资方案的每股收益要高于（利息＋税前优先股股利）大的方案的每股收益，即应该选择（利息＋税前优先股股利）最小的方案。