王翠翠同学，你好，关于为什么今年付息频率上升，平价，溢价和折价债券的价值都上升？ 我的回答如下

同学你好~

不是这样的哦

付息次数的增加， 让溢价更高，让折价更深，让债券偏离面值啊

不是一股脑的全都价值上升哦

希望上述回答能够解决你的疑惑，祝一切顺利，考试通关

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王翠翠同学，你好，关于为什么今年付息频率上升，平价，溢价和折价债券的价值都上升？ 我的回答如下

折价发行，加快付息频率，价值下降；溢价发行，加快付息频率，价值上升；平价发行，加快付息频率，价值不变。

从原理出发，拨开云雾看问题！

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王翠翠同学，你好，关于为什么今年付息频率上升，平价，溢价和折价债券的价值都上升？ 我的回答如下

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我们一起加油！

奥！我知道了！

因为今年给的都是有效年利率了！

原理论中，由于给出的年折现率是报价折现率，因此需要自己换算为有效年折现率。因此，计息频率加大的情况下，年有效票面利率和年有效折现率的利率差越来越大，造成溢价越溢折价越折的情况。
比如，票面利率8%，市场利率10%，利率差2%，改为半年付息后，有效年票面利率8.16%，有效年市场利率10.25%，利率差2.09%，利率差扩大，因此原本折价发行的债券，价值更低。
同理，若票面利率10%，市场利率8%，溢价发行的债券，付息频率变高价值更高。

但基于现在教材例题中默认折现率为年有效的情况下，无论计息期如何改变，有效年利率是不变的，变动的只是计息期折现率。因此用上述第二种计算债券价值的做法可以得出结论：计息期缩短后，年有效票面利率是升高的（题目中给出的仍然是票面报价年利率），因此票面年有效现金流是升高的，而年有效折现率不变时，债券价值升高，无论折溢价。

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