淡同学
老师好,我想请问轻一289页综合题第1题:1/(2)问对比了票面利率和等风险债市场利率来确定是否折价发行,这个等风险债利率在题干没有找到,可以用第3问我做出来的甲公司税前债务资本成本吗?因为债利率6%低于第3问我做出来的睡前债务资本成本7·5%所以是折价发行?2/本题第4问整体不理解。想请老师帮我解释?谢谢老师!
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淡淡同学,你好,关于票面利率和等风险债市场利率来确定是否折价发行等风险债利率? 我的回答如下
爱思考的同学你好~
可以这么理解
这个题目的思路:其实这个题就是在计算长期资本负债率及利息保障倍数,这两个的公式知道嘛?然后计算出来之后可以根据题目中一开始的保护性条款中的内容进行对比哈~
再理解一下呀~有疑问欢迎随时提出哦(^ω^))加油!
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展开淡同学:
老师,我有两个问题~1/长期资本负债率=长期负债/长期资本,分子长期负债和分母长期资本2020末的数据不会做,请老师详细帮我说一下每个数据怎么来的?2/利息保障倍数=ebit/利息费用,而7500是19年净利润,25%是收入增长率,他们有什么关系呢?谢谢老师!
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1,长期负债=长期借款=20000
长期资本=长期借款+股东权益=20000+60000=80000
2,同学是不是看错答案了啊,利息保障倍数= ( 10000 + 1000 )/ ( 1000+250) = 8. 8 ~
同学看成是下面权益增加的答案了吧,同学可以再看一下~
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展开淡同学:
老师,我想请问的是综合题的第4问,答案在291页,这一问的每个数据请老师帮我详解,不太明白,辛苦老师啦!
展开淡淡同学,你好,关于票面利率和等风险债市场利率来确定是否折价发行等风险债利率? 我的回答如下
第四小问,其实就是让你计算,给定条件下新的长期资本负债率和新的利息保障倍数,然后和题干一开头的合同要求做对比~
因为资料4说了,不分派股利,也就是利润100%留存=所有者权益增加~
安筹资方案发债,会使得债务多20000~
然后重新进行长期资本负债率和新的利息保障倍数的计算~
先看看这段话能不能明白呢,继续探讨~
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展开淡同学:
老师。按照您说的我对这道题又理解了些,还有两个问题:1/资料1资产负债表中显示长期借款20000是按照新方案发债筹资的结果吗?还是需要另加,这个怎么看?2/第4问股东权益增加的计算式不明白什么意思?谢谢老师!
展开淡淡同学,你好,关于票面利率和等风险债市场利率来确定是否折价发行等风险债利率? 我的回答如下
1,这里首先看第四小问的要求:计算筹资方案执行后,2020的长期资本负债率和利息保障倍数(然后去看题目第一段话:公司筹资方案是发行可转债筹资20000万元),所以在计算这些指标的时候,20000是要重新加上~
2,资料四,企业按照筹资方案增发,会导致收入增长25%,营业净利率保持比率不变,那就是说净利润增长率=收入增长率=25%,不分配现金股利,100%留存~
综上所有者权益增加=7500*(1+25%)*100%=9375万元~
看看能不能理解呢,加油~
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展开淡同学:
老师,您讲的这里我明白了!我又发现一个问题~利息保障倍数那里2020年净利润7500×(1+25%)/(1-25%)是2020年利润总额,为什么算2020年ebit还要加上19年的利息费用呢?我以为直接加上20年利息就好了?
展开淡淡同学,你好,关于票面利率和等风险债市场利率来确定是否折价发行等风险债利率? 我的回答如下
因为题干中规定,财务费用在 2019 年财务费用基础上增加新发债券利息,并且资本化利息保持不变~
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展开淡同学:
我终于明白了,谢谢老师!
展开淡淡同学,你好,关于票面利率和等风险债市场利率来确定是否折价发行等风险债利率? 我的回答如下
不用客气哟,继续努力~
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