债务资本成本要低于权益成本，所以增加比重应该会降低平均资本成本啊？-高顿问答

债务资本成本要低于权益成本，所以增加比重应该会降低平均资本成本啊？

老师，这题我有点看不懂，我选的CD，我说下我自己的理解，老师能不能帮我看下我错在哪儿了？A:无风险利率降低，在capm中的（Rm-Rf）就会上升，其他值不变话，那权益成本就会上升，加权平均资本成本也就上升了。B：我没看懂什么意思，我只是觉得固定成本和全部成本是经营中的事，应该不关资本成本什么事。C：股票上市交易。会降低资本成本。D：发行债券。会增加公司的财务风险，但是会降低公司的经营风险，而资本成本讲的是公司的用资成本，单方面讲的话，债务资本成本要低于权益成本，所以增加比重应该会降低平均资本成本啊。

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来自 s同学的提问 2017-05-12 10:47:56 阅读934

夏老师 高顿研究院副院长

2017-05-12 10:47:56

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susan同学，你好，关于债务资本成本要低于权益成本，所以增加比重应该会降低平均资本成本啊？我的回答如下

同学，你好！
CAPM模型中的除了那个贝塔是跟股票本身有关，另外两个数是相关的
Rf小的Rm也会变小，不是你想的那样不变的，基本上是同等减少，也就是说RM-RF的结果接近不变
你按照这个思路去理解
另外Rd，债务资本和Rf的差值也是基本接近不变的
好了，你先这么记住，至于原因，就一句话，不同的风险下的要求的收益率其实就是等于无风险利率加上一个个的风险补偿。
祝学习愉快！

以上是关于成本,资本成本相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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其他回答

晚同学

解释一下无税mm理论命题二的观点：有负债企业的权益资本成本随财务杠杆的提高而增加。这句话我不是很理解，我觉得不考虑税的情况下，财务杠杆增加，负债比例增加，债权资本比权益资本低，所以会导致加权平均资本成本降低，不明白关权益资本成本什么关系

赖老师

你看看权益成本的公式，有负债企业的权益资本成本=无负债企业权益成本+负债/权益(无负债企业权益成本—税前资本成本)。

一同学

1、公司能否利用债务融资降低加权平均资本成本为什么

赵老师

当然可以债务的利率是可以抵减所得税费用的当然要求企业有所得税才行，他的持有成本会低于权益性成本，所谓加权资本成本就是债务的利率资产负债率+权益资本成本权益占总资产的比重。还有一个恒量标准是就杠杆贡献率他等于（净经营资产净利率-净负债利息率）净负债/所有者权益
由这两个式子可以看出净负债利息率只要不大于企业的净经营资产净利率这个杠杆项献就是正的就会给企业带来由于借款而产生的额外利润。所以债务融资是可以降低加权平均成本的但要有个度。

S同学

为什么负债比重大，加权平均成本低

N老师

你好因为负债的资本成本小于权益的资本成本

S同学

加权平均成本是这两个资本成本和比重乘积之和啊，这也不能表明加权的低

N老师

你好负债的比重大权益的比重就小所以加权资本成本肯定是低的

S同学

好的，谢谢

N老师

不客气祝学习愉快哦！