T同学

为什么19年50的现金流量不往前复利折一年呢?

老师,50的现金流量是19年的,它是让求18年底的实体价值,为什么19年50的现金流量不往前复利折一年呢?

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来自 T同学 的提问 2020-08-28 20:22:27 阅读399

Tina谭谭谭谭同学,你好,关于为什么19年50的现金流量不往前复利折一年呢? 我的回答如下

亲爱的同学你好

V=D1/(rs-g),是把未来第一年及无限期现金流量折现到0时点

50是未来第一年(19年)的股利,通过固定股利增长模型,折现到了18年年底的价值


继续加油,祝学习愉快


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T同学:

但是固定增长是从2020年以后才开始的,为什么19年作为第一年,我在这里把它和求企业价值那章结合起来,总认为19年单独折,2020年后才开始用公式,老师你说的我还是不太明白

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Tina谭谭谭谭同学,你好,关于为什么19年50的现金流量不往前复利折一年呢? 我的回答如下

这道题既可以把20年当成D1,也可以把19年当成D1,两种做法结论是一样的

本题其实从19年就已经进入了稳定增长状态,因为20年的现金流量是在19年现金流量的基础上直接乘以(1+g)得到的,而不是通过实体现金流量的公式计算得到的,由此可以判断出19年就已经进入了稳定增长状态,不然20年不能直接乘以(1+g)


你再理解一下,祝学习愉快~

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T同学:

明白了,老师,

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Tina谭谭谭谭同学,你好,关于为什么19年50的现金流量不往前复利折一年呢? 我的回答如下

继续加油呀~~ 

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