聂同学
不考虑增长率的题目是由于时点不同，但同样说股利支付率50%，什么情况是0时点或1时点？
第八章企业价值评估中，市盈率、市净率、市销率三个指标，分子上都有乘以（1+g），但在题目中，有些题目考虑了增长率，有些题目则不考虑增长率。不考虑增长率的题目好像是由于时点不同？但是同样说股利支付率50%，什么情况下是0时点什么情况下是1时点呢？和题目告诉的进入稳定增长状态、采用固定股利支付率政策等条件有没有相应的关系呢？
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聂三也同学，你好，关于不考虑增长率的题目是由于时点不同，但同样说股利支付率50%，什么情况是0时点或1时点？ 我的回答如下
勤奋努力、爱学习财管的同学，你好~
这里并不是时点不同，而是公式的含义，主要是区分本期市价比率与内在（预期）市价比率
本期市净率、本期市盈率、本期市销率，因为分子是当前股价，分母是当前每股净资产/每股收益/每股销售收入，而当前股价=D0×（1+g）/（rs-g），所以计算本期市净率、本期市盈率、本期市销率推导出来的公式里面都要乘以1+g
而内在市净率、内在市盈率、内在市销率，因为分子是当前股价，分母是下期每股净资产/每股收益/每股销售收入，而当前股价=D0×（1+g）/（rs-g），而下期每股净资产/每股收益/每股销售收入=当前每股净资产/每股收益/每股销售收入×（1+g），分子和分母的1+g约掉了，所以计算内在市净率、内在市盈率、内在市销率的推导公式没有乘以1+g
如果是进入稳定增长阶段，股利支付率、权益净利率、营业净利率都是保持不变的~
如还有不清楚的地方，欢迎随时提问，Hedy老师会尽快解答，爱学习的你一定是最棒的，加油~
以上是关于率,股利支付率相关问题的解答，希望对你有所帮助，如有其它疑问想快速被解答可在线咨询或添加老师微信。
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