聂同学
为什么会出现有负债企业的权益资本成本随着负债的提高而增加?
即然有负债企业的加权资本成本=无负债企业的权益资本成本，那为什么又会出现有负债企业的权益资本成本随着负债的提高而增加呢？在无税理论的前提下，两个观点的联系是什么？
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来自 聂同学 的提问
2021-03-19 19:46:53 阅读1735
聂同学：
王同学你好呀，具体推导见图片哈，继续加油哦，祝早日取得注会证~
聂同学：
一个有负债企业在有企业所得税情况下的权益资本成本要比无企业所得税下的权益资本成本低？这句话如何理解，这两者如何去比较呢？这是有税理论与无税理论的比较吧
展开聂同学：
同学你好，你理解的很正确的，这两个是有税MM理论与无税MM理论的比较哦。可以这么理解哦，
负债比重上升，财务风险变大，股东投资面临的风险上升，所以要求的报酬率就会上升，相应的权益资本成本上升。在有税MM理论下，利息可以抵税，所以相比无税MM理论来说，财务风险上升的幅度小，所以有税MM理论下的股权资本成本上升幅度小于无税MM理论下的。
如有其他疑问欢迎继续交流，加油～
聂同学：
这里讲的是有负债有税下的权益资本成本与有负债无税下的权益资本成本对比吧？因为有税的情况下，负债有抵税左右，所以加权平均资本成本低，权益资本成本也比无税时要低，这样理解对吗？
展开聂同学：
同学你好，你理解的很正确哦，就是在相同负债情况下，有税权益资本成本比无税下的权益资本成本低，因为负债有抵税效应。
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