租赁费为何用有担保的债券的税后利率？

爱学习的财管同学，你好~ 折现率体现的是风险，租赁的风险与有担保借款的风险相同，所以使用的是有担保借款的利率，由于需要考虑所得税的影响，所以使用的是税后有担保借款利率。明天的你会感谢今天拼搏的自己，继续加油！

为何名义利率上升，企业现金流会减少？

它是紧缩性的货币政策，这种政策下，一般认为企业的现金流入也会减少。传导渠道有很多个角度，它是你分析货币政策传导途径的一种图示表示法，表明你分析的逻辑即可。下图是胡庆康《货币金融学》关于资产负债渠道的传导途径分析，可以结合看一下。

此题这里为什么要用折现率？

天天向上的天歌同学，你好~~租赁费也要折现的噢~~只是每期都支付同样的金额，我们就可以用年金现值系数，假如每期支付税后租金100万，利率10%，项目期限5年，那么租金折现金额就等于100×（P/A，10%，5）哈~希望老师的解答能帮助同学理解~同学继续加油噢~~早日拿下CPA！ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ　

金融考研第12题股利收益率越高，为何持有期回收率低？

第一个，持有期收益率，应该是算资本利得加上股利。没有考虑资本利得是亏的还是赚的。第二个，这里并不是说一个单独的名词，而是指组合中的各种资产的收益率的和。第三个，市场风险并不单独指利率变动的风险，还有其他的因素，比如汇率，行情的变化等。第四个，理论上非系统风险是可以分散为0的。题目中也说的比较保守，所以18题应该是对的

会计里面债券的实际利率是不是就是财管里面债券的到期收益率？

爱思考的同学你好：是的哦，可以这样理解继续加油哦，相信你一定可以的！同学如果明白了，记得帮老师点亮五星好评哦，冲鸭，逢考必过

涉及股利折现率的这题图三里的3年，为什么不是4？

亲爱的财管同学，你好~ 33.15元是第四时点及以后的股利折现，这其实折现到了4时点的年初（其实也就是三时点的年末），这里最好画一下时间轴更好理解~所以二次折现我们的目标是0时点，三时点末到0时点就是三年，所以二次折现就是（p/f，i，3）希望可以帮助到同学的学习，加油！

期望值为何不能反映风险？期望报酬率能否反映？

亲爱的财管同学，你好~ 这里的期望值就是一个平均收益率的概念，~（这个是和方差标准差进行比较来理解的）期望报酬率如果想和风险相联系，那应该从这个角度出发：高风险高收益，所以资产的风险越大，投资者要求的收益就越大~希望可以帮助到同学的学习，加油！

b选项投资人所取得的报酬率，不是内含报酬率吗？

爱学习的财管同学，你好~ 对于投资人来说是报酬率，但是站在筹资方的这个角度，这个报酬是需要筹资人支付的，所以对于筹资人来说是资本成本。只不过站在筹资人的角度，他还需要承担交易费用，考虑所得税的影响，不过题干说了假设不考虑所得税、交易费用等其他因素的影响，那么投资人从证券上所取得的报酬就是证券发行公司的成本。所以选项B是正确的。明天的你会感谢今天拼搏的自己，继续加油！

政府补助不是计入当期收益率吗？

勤奋的同学你好： 取得与资产相关的政府补助，应当计入递延收益，随着资产的摊销陆续转入其他收益，所以一开始要计入负债科目的呢。继续加油噢~

正考试的时候不会出现4.5%的年利率吧？

勤奋的同学你好：考试时不会出现4.5%利率的，只会以整数的形式出现。利用插值法是无法计算出有小数的利率的哦。 继续加油噢~