最后一问权益资本成本8.62%是根据股价等于10*(1-5%)计算得出，后根据权益资本成本反算股价，

勤奋的同学，你好！第二问权益资本的计算是根据股利增长模型得出的，而第三问是根据股权现金流量折现模型计算股权价值，根据每股股权价值与当前股价对比，从而判断股价是高估还是低估。【提示】这两问是涉及不同的模型来估计，并不矛盾哦~如还有疑问，欢迎提问，继续加油哈~

求股权市场价值用净利润除以权益资本成本，有前提条件吗？

亲爱的同学你好前提条件是净利润是永续的，且假设全部利润分配给股东坚持就是胜利，一分耕耘一分收获，祝逢考必过~

债务资本和权益资本是什么意思？

勤奋的准注会同学，你好！债务资本是指企业的资金来源于债务人，权益资本是指企业的资金来源于股东。因公司采用剩余股利政策，当年的利润在满足资本结构的需求后才能作为股利发放给股东，按照资本结构的要求，需要保留480万元的资金，剩余20万元才能发放给股东。如有疑问，欢迎提问，继续加油哈~

可转换债券不会增加公司资本，可转换债券会增加权益资本，认股权证债券不能带来新的资本。这几句话不矛盾？

认真的同学你好~需要结合上下文去理解判断哦。简单来说：可转债是以股权筹资为目的的债券，就是一种筹资行为，转股时会增加权益资本。认股权证是以发债为目的，以公司未来股价上涨为隐含条件吸引投资者购买的债券，投资者可以以执行价购买股票，本身也是一种筹资行为。可转债转股时，不带来新的资本。建议对照讲义或老师的视屏讲解去理解，单独一句话会记错的~希望以上解答能帮助到你，继续加油~~

有负债权益资本成本怎么计算？公式是什么？这个算式是什么意思？

亲爱的准注会宝宝↖(^ω^)↗你好~这是财管第九章资本结构中有税MM理论中的一个命题的推论有负债企业权益资本成本=无负债企业权益资本成本+（1-所得税率）*（无负债企业权益资本成本-税前债务资本成本）*（债务/权益）同学可以翻一下讲义或教材，复习一下该命题的的推导过程。祝你学习愉快，早日拿下CPA，坚持就会胜利，fighting~

第三问，权益资本成本算出来后p=D/r，为什么计算时没有除以股数？

奋斗在注会一线的宝宝你好，如果是每股股利/r，算出来的是每股价值，每股价值*股数=股权价值因此如果直接用净利润/r表示总的股权价值本题是计算出股权价值和债务价值，二者相加，得到企业价值，因此不需要除以股数。希望老师的解释可以帮到你，有问题欢迎继续提问哦

这题第三问采用剩余股利政策应分配的股利是多少？

勤奋的同学，你好~总共需要投资1200的项目，需要1200的资金目标资本结构不变，所以我会借1200*40%的钱剩下的1200*60%要靠自己赚了，我们能赚1800，所以搓搓有余，多的钱当做股利发出去1800-1200*60%=1080老师这么解答，同学可以理解吗，继续加油哦！

甲公司财务数据显示，其资本成本为6%，投资回报率为8%，可持续增长率为9%，销售增长率为15%。经进

爱思考的同学，你好属于教材的这个知识点哦加油哦

剩余股利政策下，是不是不考虑以前年度实现的净利润？

准注会同学你好~剩余股利政策下，是不是不考虑以前年度实现的净利润，只看本年的净利润，然后本年的资本首先满足权益资本成本，剩下的都是可以作为股利进行分配的？ 对哒~。题目中的提取的盈余公积的比例基本上是用不到的，我们历年真题都没有涉及到。其实这个盈余公积是对本年利润留存数额的限制，而不是对股利分配的限制。这个做一个一般了解即可~再理解一下呀~有疑问欢迎随时提出哦(^ω^))加油！

认股权证在认购股份时会给公司带来新的权益资本，且同时会带来股价稀释对吗？

同学你好，是的，你的理解完全正确。加油哦！