第七章期权价值评估，为何复制原理不能直接折现而风险中性原理能直接折现？

用的原理不一样哦，复制原理是假设无论什么时候，期权的价值都等于借款加购买股票组合的价值，所以把借款加购买股票组合价值算出来就可以了～不需要折现～

第七章期权价值评估中的复制原理，用股票加借款组合作为现金流的复制组合，是因为借款类似于执行价格，股票

认真勤奋、爱学习的同学你好~同学可以按照这个方式来理解的哦~这个原理本身是根据外国的理论翻译过来的，从咱们财管考试角度来说，老师建议同学按照自己的想法理解之后，会具体的计算就可以了哦~希望以上回答可以帮助到你，祝同学学习顺利，继续加油哦~

复制原理中借钱买股票投资成本为什么是减去？

认真勤奋、爱学习的同学你好~我们计算组合成本，是站在投资者角度，看投资者的支出。买股票花了S0，但是并不是投资者自己掏了这么多钱，里面有一部分钱是借的别人的，是从别人那拿的钱，不算投资者的成本。希望以上回答能够帮助到你，祝同学逢考必过~

第3步计算考虑借款利息，为什么第4步就没考虑呢？

哈喽~爱学习的同学~这里算到的已经是0时点，就不需要再考虑折现啦~希望老师的解答对你有帮助~有问题可以继续沟通哦~一定要坚持下去呀ヾ(◍°∇°◍)ﾉﾞ 

非期利率，比如年利率4%半年到期但每期1个季度，则这里的rf用的是2%吗？

可爱的同学，你好是的呢，平价定理是将执行价格直接折现到0时点希望老师的解答能帮助你理解~

期权价值评估复制原理为什么要构造股票和借款的组合而不构造别的组合？

亲爱的同学，你好~复制原理的根本目的是对冲掉风险，也就是借钱炒股的风险个买期权的风险和收益一致，所以构建的组合是借款买股票。希望老师以上的解答能帮助到你，继续加油哦~早日通过考试！

第一点，复制原理的基本思路，为何自有资金的部分就是期权价值？

勤奋的同学，你好~因为初始购置成本是你购买期权的成本，也就是期权现在的价值，构建投资组合来获期权的价格，从而获取套利~希望老师的解答能帮助你理解！务必注意防护，少出门、多学习哦～我们共克时艰，加油！！！

两期复制原理这些股价是如何计算的？

可爱的同学，你好这个题目是通过计算上行乘数和下行乘数来得到变动百分比的，37.3=第1期上行时的股价30.56×上行乘数1.2214，上行乘数就是（1+上升百分比）下行乘数=1-下降百分比，股价直接×上行乘数表示股价上升后的价格，股价直接×下行乘数表示股价下降后的价格。老师课程中上行乘数和下行乘数的计算如下图希望老师的解答能帮助你理解~

请问一下复制原理中，套期保值率H是什么含义呢？

勤奋的同学，你好~套期保值比率是用于套期保值的期货合约头寸与被套期保值的资产头寸的比例。套期保值比率也叫对冲比率、德尔塔系数，是上行期权价值与下行期权价值的差额跟上行股价与下行股价的差额的比率哦~具体的推导原理需要用到金融学里面的知识点，推导过程比较复杂，建议同学无需纠结，记住这个公式即可~希望老师的解答能帮助你理解！务必注意防护，少出门、多学习哦～我们共克时艰，加油！！！

复制原理中为什么假设期权到期日借款，不应该是构建组合时借款吗？

可爱的同学，你好复制原理中，组合的借款是在构建组合时借款，如教材的例子，在到期日算的是借款的本息和，用本息和除以（1+利率）来算构建组合时的借款金额。希望老师的解答能帮助你理解~