永续债是什么？超详细解答！

        永续债​​是一种无固定到期日、发行人可无限期递延付息的特殊债券，兼具股权和债权双重属性。其核心特征包括：
　　​​无固定期限​​：理论上永久存续，发行人可通过赎回条款主动终止；
　　​​利息递延权​​：发行人可自主选择延迟支付利息而不构成违约；
　　​​权益属性​​：符合条件的永续债可计入所有者权益的“其他权益工具”科目，优化资产负债率。
　　​​法律定位​​：永续债的清偿顺序通常等同于普通债券，但部分次级永续债劣后于其他债务。
　　大白话解读
　　​​场景1：科技公司的“研发弹药库”​​
　　某AI芯片企业需投入10亿元研发新一代产品，但不愿稀释股权：
　　发行5亿元永续债，票面利率7%，计入“其他权益工具”；
　　​​会计处理​​：
　　借：银行存款5亿
　　       贷：其他权益工具—永续债5亿
　　​​效果​​：资产负债率从70%降至62%，研发资金到位后产品上市，股价上涨40%。
　　​​场景2：零售巨头的“门店扩张密码”​​
　　某连锁超市计划3年新增500家门店：
　　发行3+N年永续债，前3年利率6%，若续期则跳升300基点（即9%）；
　　​​策略​​：利用低息期快速扩张，若3年后盈利达标则赎回，否则接受高息续期；
　　​​结果​​：门店数量翻倍，市占率提升至行业前三。
　　核心特点：穿透永续债的“四重基因”
　　1.​​期限的“双面性”​​
　　​​理论永续​​：无强制到期日，如某基建集团发行的永续债已存续12年；
　　​​实际可控​​：通过赎回条款设置“隐形期限”，例如5年后可按面值赎回。
　　2.​​利息的“弹性机制”​​
　　​​递延支付​​：某地产公司连续3年递延付息，节省现金流15亿元；
　　​​利率跳升​​：若选择续期，利率通常跳升300-500基点，形成财务约束。
　　3.​​资本的“化妆术”​​
　　​​表内降杠杆​​：计入权益后，某国企资产负债率从85%降至72%，获银行新增授信20亿元；
　　​​税务优化​​：永续债利息可作为利润分配，避免计入财务费用稀释净利润。
　　4.​​风险的“隐形地雷”​​
　　​​信用评级杀手​​：某企业因连续递延付息，信用评级从AA+降至BBB，融资成本上升3%；
　　​​流动性陷阱​​：非银机构持有永续债占比超80%，市场波动时抛售压力大。
　　财会实战：从发行到记账的全流程
　　1.​​发行决策的三道坎​

　　2.​​会计处理的“分水岭”​​
　　​​权益工具认定​​：需同时满足“无还本义务”“利息非强制支付”等条件；
　　​​经典分录示例​​：
　　发行时
　　借：银行存款10亿
　　       贷：其他权益工具—永续债10亿
　　付息时（权益类）
　　借：利润分配—应付永续债利息7000万
　　       贷：应付股利—永续债7000万