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CIMA发展前景：企业上市需要借力管理会计

来源：高顿网校 2014-10-14

　　京东去美国上市了，阿里巴巴也在美上市，但他们此前却未受到中国大陆资本市场的接纳，这或许与中国大陆对拟上市企业最近三年连续盈利的要求不无关系，而美国资本市场则更在意其未来的投资价值。

　　从这个意义上说，意在引导企业创造价值的管理会计，对助力企业IPO大有裨益。

　　CIMA(英国皇家特许管理会计师公会)就以此话题专门召开了由实务界和理论界共同参与的座谈会。

　　IPO倒逼管理会计建设

　　说起IPO和管理会计的关系，对外经贸大学国际商学院院长汤谷良颇有些感触。

　　“我记得早些年，中国的几家银行相继在香港上市，他们都在招股说明书中传达了重视管理会计的信号。”汤谷良回忆说，比如建设银行表示会在IPO以后大力推行ABC(作业成本法)，中国银行表示会大力推行BSC(平衡计分卡)，这些管理会计工具所传达出的信号对企业IPO的定价、路演等都产生很大影响。

　　其实，做企业有做企业的逻辑，一种是价值观的逻辑，一种是商业逻辑，一种是管理逻辑。不管是那种逻辑，都要创造价值。

　　“无论是CFO还是普通的会计师，都是为创造价值服务的。价值则有多种形式，一种是商业价值，一种是市场价值，一种是内涵价值。”汤谷良表示，传统的财务会计遵循历史成本原则来展现企业账面价值、反映企业商业价值，而内涵价值是企业价值中最公允的，市场价值是内涵价值的一种反映，有时候两者之间也可能发生一定的变异，比如京东商城的财务报表反映其处于持续亏损状态，按照中国大陆的上市规则是不能上市的，而这在更注重内涵价值的美国资本市场却不是问题。而这也正是更注重企业未来价值的管理会计所倡导的理念。

　　“管理会计的任务是什么?就是要提升和保障公司内涵价值。”汤谷良说，CFO也要向这个方向转型，来追求和提升公司的内涵价值。

　　重视资本运作中的管理会计

　　管理会计创造价值，自然离不开企业的经营。

　　“当前关于管理会计的讨论较多地涉及传统的商业经营，其实我们忽略了一个重要的领域，那就是资本经营，包括IPO和并购重组。”在汤谷良看来，企业经营分为货币经营、商业经营、资本运营三种类型，货币经营包括购买国债和银行理财等，商业经营包括成本控制、供应链管理和样本分析等，资本经营包括IPO和并购重组等。

　　企业治理有两个使命，一是合规，二是创造价值。汤谷良认为，开展IPO和并购重组等资本经营工作，首先就要看企业制度流程是否合规，然后要看企业商业模式和战略是否具有投资价值。资本经营是跟资本市场密切相关的一种行为，有助于提升企业的内涵价值，而管理会计本身就是一个创造价值的战略系统，且其核心是服务企业战略。

　　面对复杂的资本经营环境，作为管理会计师或者说CFO需要在满足合规要求的前提下创造价值。如何做到这一点?汤谷良提出了自己的七点主张。一是处理好股东关系和制定好公司治理规范，这样才能把一个值得信赖的公司交给资本市场;二是定位好企业的商业模式，比如是轻资产模式还是重资产模式，解决好把一个什么样的企业交给资本市场的问题;三是确定好资本市价和价值模型，CFO要明白企业自身值多少钱、别人的投资值多少钱，从而知道企业的价值在哪里显现;四是建立薪酬和激励制度，使企业管理团队的能力以及企业价值得到释放;五是做好盈利预测，让人们明白企业的内涵价值之所在;六是做好投资者沟通，一个透明的公司更在乎非财务信息，管理会计也特别在乎非财务信息，管理会计要帮助企业提升透明度，这也形成了公司的价值;七是履行社会责任，长期来说这是决定一个企业内涵价值的重要方面。

　　汤谷良表示，当期，包括管理会计在内的很多会计工作都是服务于传统的商业经营的，或者说是在既定的商业模式下实现战略，但这种思路要改变。“尤其是面对企业频繁的资本经营行为的时候，我们要知道IPO和并购重组等资本经营是更为复杂的东西，我们要有更为广阔的视野来研究公司的战略、公司的经营，要让管理会计帮助企业更多地创造价值、提升价值。”

　　管理会计备战IPO

　　西安高压电器研究院有限责任公司总会计师马军红以自己所在企业上市前后的管理会计工作为例说，管理会计要为企业上市做好充分准备，比如通过完成财务标准化建设，采用先进的会计信息资源管理软件对整体资源进行整理，提供基础的、准确的会计信息，为管理会计发挥作用提供一个有力的支撑和基础;通过实行全面预算管理以及资金集中结算等，提高企业的整体运营效率;通过重组改制，进行股权结构的梳理和扁平化，建立规范的公司治理结构和资源的合理配置机制。

　　另外，管理会计备战IPO的作用还有很多。马军红说，这些作用还包括主辅分离和股权多元化中的绩效管理。管理会计提供的有效决策数据，可以帮助企业集团减少资金在辅业中的无效占用，推动主业整体上市并获得良好评价。

　　另外，外方资本加盟后，会对绩效管理提出要求，这就需要企业集团对不同类型企业的收益方式和薪酬规划进行合理配置。

　　“总之，管理会计方方面面的工作，推动了我们企业的上市，也为我们企业价值实现*5化创造了条件。尤其是应用信息化之后，会计工作得到了完善和加强，也节省出大量的人力精力去做管理会计工作，这样更为企业发展奠定了很好的基础。”马军红说。

　　对于管理会计在IPO过程中的作为，汤谷良则总结了“三件小事”、“三件大事”，即“三小三大”。“三件小事”是指业绩评价、商业投资、预算管理。“三件大事”是指要将成本管理和企业战略结合起来;要将CFO的管理报告做好，并与预算指标做对比、与上一财年指标做对比、与历史*4指标做对比、与行业标杆做对比;要用管理会计责任体系来再造结构尤其是股权结构，搞清楚成本中心和利润中心，并使组织扁平化。

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