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CMA干货：P2“资本资产定价模型”的5个考点全在这里了！

来源：高顿网校 2016-11-24

11月12日的CMA考试刚刚结束，不知道你身边有没有参加过这次考试的人，他们对考试的评价又如何呢？CMA考试难度近些年来不断上升，正准备应试的你是否心中一慌？高顿网校小编特别帮你总结了CMA干货——P2“资本资产定价模型”的5个考点，参加下次考试的你还不快快收下！
资本资产定价模型
资本资产定价模型的源头要追溯到马科维茨提出的分散投资与效率组合投资理论，他严谨地使用数理工具，指导投资者如何在许许多多风险投资中构建*3资产组合。然而受到当时的科技水平限制，这个理论的实践将是一项异常琐碎、成本惊人的事情。经过一批经济学家的不断努力，资本资产定价模型（capital asset pricing model, CAPM）诞生了。
作为基于风险资产期望收益均衡基础上的预测模型之一，CAPM阐述了在投资者都采用马科维茨的理论进行投资管理的条件下市场均衡状态的形成，把资产的预期收益与预期风险之间的理论关系用一个简单的线性关系表达出来了，即认为一个资产的预期收益率与衡量该资产风险的一个尺度β值之间存在正相关关系。
• 资本资产定价模型公式

• 资本资产定价模型的假设

正如上面的介绍提到的，CAPM是建立在马科维茨的理论上面，于是自然包含它的假设。

CAPM附加的假设条件：

• 资本资产定价模型的优缺点

• 资本资产定价模型的Beta系数

Beta系数用以度量一种证券或者一个投资组合相对总体市场的波动性。它的计算方式是统计历史上同一时期，市场每天的收益情况以及单个股票的价格收益。

放到实际中去理解，假如Beta系数的值为1，那么说明股票价格与市场价格波动性相同；如果值为1.5，那么代表股票价格会随市场上升10%而上升15%，反之亦成立。那么很好理解，Beta值越大代表风险越高，同理回报率也越高。
• 资本资产定价模型之性质

上面关于资本资产定价模型的内容都看懂了吗？高顿财经CMA研究中心方老师提醒，虽然CMA在中国有权威度与英文考试相等的中文考试，但实际工作里很可能会接触英语文件，所以*4能够兼顾CMA的英文教科书。如果发现理解有困难的话，可以先看上面总结的中文资料，这样再对照过去，就方便许多。高顿网校小编祝大家考试加油！

▎本文综合自互联网，由编辑Jade整理发布，来源高顿网校。欢迎分享，若需引用或转载请注明来源高顿网校。更多内容请关注微信号"CMA"(chinacma)，收获CMA*7资讯，满满的干货喂饱你！

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CMA备考热门问题解答

CMA考试科目有哪些？: cma考试cma考试科目分为P1《财务规划、绩效与分析》和P2《战略财务管理》两个部分。题型分为单科考试题型为100道单选题和2道情境题(每道情境题包含5-7个小问题)，单选题占75%(375分)，情境题占25%(125分)。cma考试单科分数500分，及格线为360分(占比72%)，考试时长为4小时。

cma考完能否再次参加？: cma考试分为中文考试和英文考试，对于同一科目的考试，在一个考试时间段只能进行一次，12个月内不得超过三次。例如，P1科目考试在1月/2月考试时间段只能参加一次。所有重考需要重新注册并支付相应的费用。

cma一年考几次？: cma中文考试一年三次，英文考试一年三次。cma中文考试每年有3个考试日期，分别为4月、7月和11月。CMA英文考试时间每年较为固定，CMA英文考试每年有3个考试窗口，每个考试窗口的时间为两个月，分别是:1月/2月，5月/6月，9月/10月。考生可以在各个窗口期内自由选择具体CMA考试时间。

cma的含金量如何？: cma考试含金量还是比较高的。CMA与美国注册会计师(USCPA)、金融特许分析师(CFA)一起并称为美国财会领域的国际三大黄金认证。cma考试含金量还是比较高的。经济的快速发展，管理会计人才的缺口越来越大，很多国内企业包括国企也开始鼓励员工学习CMA，各大企业招聘财务人员、高层管理人员也明确要求持有CMA证书者优先录用，可见，CMA证书已经成为进入大型企业的“敲门砖”。

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凤夙

高顿CMA首席讲师