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CMA考试历年试题3

来源：高顿网校 2013-04-15

　　31. Bull & Bear投资银行正在与Clark公司管理层一起工作，以帮助公司IPO上市。Clark公司的一些财务信息如下：

　　长期负债（利率8%） $10,000,000

　　普通股：面值（每股$1） 3,000,000

　　附加实缴资本 24,000,000

　　留存收益 6,000,000

　　资产总额 55,000,000

　　净收入 3,750,000

　　股利（年度） 1,500,000

　　如果Clark同行业的上市公司股票按12倍市盈率进行交易，那么Clark的预计每股价值是多少？

　　a. $9.00.

　　b. $12.00.

　　c. $15.00.

　　d. $24.00.

　　32. 摩根斯坦利投资银行正在与Kell公司管理层一起工作，以帮助该公司IPO上市。Kell公司年末的主要财务信息如下：

　　长期负债（利率8%） $10,000,000

　　普通股：面值（每股$1） 3,000,000

　　附加实缴资本 24,000,000

　　留存收益 6,000,000

　　资产总额 55,000,000

　　净收入 3,750,000

　　股利（年度） 1,500,000

　　如果与Kell同行业的上市公司按照1.5倍的市值账面价值比率进行交易，那么，Kell的预计每股价值是多少？

　　a. $13.50.

　　b. $16.50.

　　c. $21.50.

　　d. $27.50.

　　33. 以下各选项中，哪一项对公司债券利率风险的a1计量？

　　a. 持续时间（duration）。

　　b. 到期收益率（yield to maturity）。

　　c. 债券等级（bond rating）。

　　d. 到期（maturity）。

　　34. 在计算长期资金的个别成本时，如果证券发行成本忽略不计，那么适当的留存收益成本等于

　　a. 普通股成本。

　　b. 优先股成本。

　　c. 公司的加权平均资本成本。

　　d. 0，或者无成本。

　　35. Hatch香肠公司在可预见的未来将以9%的年均速度增长。通常支付的股利是每股$3.00。新的普通股可以以每股$36发行。使用持续增长模型（constant growth model），留存收益资本成本大约是多少？

　　a. 9.08%.

　　b. 17.33%.

　　c. 18.08%

　　d. 19.88%.

　　36. 如果单独考虑，以下选项中，哪些选项会提高公司的资本成本？

　　I. 公司降低运营杠杆。

　　II. 公司税率增加。

　　III. 公司支付*10的未偿债务。

　　IV. 国库券收益率（Treasury Bond yield）增加。

　　a. I 和 III

　　b. II 和 IV

　　c. III 和 IV

　　d. I， III 和 IV

　　37. 4家公司的资本结构如下：

　　公司Sterling Cooper Warwick Pane

　　短期负债 10% 10% 15% 10%

　　长期负债 40% 35% 30% 30%

　　优先股 30% 30% 30% 30%

　　普通股权益 20% 25% 25% 30%

　　哪一家公司的杠杆*6？

　　a. Sterling.

　　b. Cooper.

　　c. Warwick.

　　d. Pane.

　　38. Angela公司的资本结构完全由长期负债和普通股权益构成。每个构成部分的资本成本如下：

　　长期负债 8%普通股权益 15%

　　Angela以40%的比率支付税金。如果 Angela的加权平均资本成本为10.41%，那么下面哪一项是公司资本结构中的长期负债的比重？

　　a. 34%.

　　b. 45%.

　　c. 55%.

　　d. 66%.

　　39. OFC公司的管理层正在回顾公司的财务安排。当前的筹资组合是：普通股$750,000，优先股（面值$50）$200,000 ，债务$300,000。OFC现在为普通股每股支付现金股利$2。而普通股出售价格为$38，股利以每年10%的速率增长。投资者的债务到期收益率为12%，优先股支付的股利为9%，收益率为11%。发行任何新证券的发行成本为3%。OFC公司有留存收益用来满足权益要求。公司的有效所得税率为40%。基于这些信息，留存收益的资本成本为

　　a. 9.5%.

　　b. 14.2%.

　　c. 15.8%.

　　d. 16.0%.

　　40. Stability 公司的一名会计师需要运用以下信息计算公司的加权平均资本成本。

　　利率应收账款 $35,000,000 -0-

　　长期负债 10,000,000 8%

　　普通股 10,000,000 15%

　　留存收益 5,000,000 18%

　　Stability公司的加权平均资本成本为多少？

　　a. 6.88%.

　　b. 8.00%.

　　c. 10.25%.

　　d. 12.80%.

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CMA备考热门问题解答

CMA考试科目有哪些？: cma考试cma考试科目分为P1《财务规划、绩效与分析》和P2《战略财务管理》两个部分。题型分为单科考试题型为100道单选题和2道情境题(每道情境题包含5-7个小问题)，单选题占75%(375分)，情境题占25%(125分)。cma考试单科分数500分，及格线为360分(占比72%)，考试时长为4小时。

cma考完能否再次参加？: cma考试分为中文考试和英文考试，对于同一科目的考试，在一个考试时间段只能进行一次，12个月内不得超过三次。例如，P1科目考试在1月/2月考试时间段只能参加一次。所有重考需要重新注册并支付相应的费用。

cma一年考几次？: cma中文考试一年三次，英文考试一年三次。cma中文考试每年有3个考试日期，分别为4月、7月和11月。CMA英文考试时间每年较为固定，CMA英文考试每年有3个考试窗口，每个考试窗口的时间为两个月，分别是:1月/2月，5月/6月，9月/10月。考生可以在各个窗口期内自由选择具体CMA考试时间。

cma的含金量如何？: cma考试含金量还是比较高的。CMA与美国注册会计师(USCPA)、金融特许分析师(CFA)一起并称为美国财会领域的国际三大黄金认证。cma考试含金量还是比较高的。经济的快速发展，管理会计人才的缺口越来越大，很多国内企业包括国企也开始鼓励员工学习CMA，各大企业招聘财务人员、高层管理人员也明确要求持有CMA证书者优先录用，可见，CMA证书已经成为进入大型企业的“敲门砖”。

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高顿CMA首席讲师