CMA:筹资风险的影响因素

　　影响筹资风险的因素很多，主要有：
　　1.资本结构比例的影响。资本结构是指企业的各种长期资金筹资来源的构成和比例关系，就是指长期债务资本和权益资本各占多大比例。在企业经营收益( 又称息税前净收益)发生变动时，不同的债务比率会引起净资产收益率成倍数地变化，这种倍率作用称为财务杠杆作用。即当企业的经营收益大于债务利息时，提高债务资本( 即借入长期资金)比例，会成倍放大企业的净资产收益率；反之，当企业的经营收益小于债务利息时，提高债务资本比例会成倍缩小企业的净资产收益率，甚至丧失偿债能力，从而引发筹资风险。
　　2.预期收益不确定性的影响。预期收益的不确定性主要取决于投资风险的存在。由于竞争激烈，市场形势复杂多变，企业的投资效益就有了一定的不确定性，因此产生了筹资风险。
　　3.企业筹资条件不充分的影响。企业筹资的一个基本条件是企业必须在资信程度、获利水平、偿债能力、资金周转状况、未来发展趋势诸方面达到一定标准，否则，企业突破条件限制，仓促上阵，资金使用效果不好，从而引发筹资风险。
　　另外，外汇汇率变动，资本成本的高低以及宏观经济政策变化和管理者的态度等都可影响企业的筹资风险。
　　对于筹资风险的衡量主要是利用财务杠杆和复合杠杆，财务杠杆的程度通常用财务杠杆系数来衡量，复合杠杆利益的程度通常用复合杠杆系数来衡量。