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CMA（P2）备***——公司金融

来源：高顿网校 2014-08-26

1、Linda Barnes是Cambor公司的司库，一个厌恶风险的投资人。她正在研究现代组合理论，并想使用以下的证券建立一个$10,000,000投资组合，因为有预测说明年的整个市场会表现很好。她要抓住这个机会。如果Barnes要在明年取得超过市场的业绩，同时把风险降到最低。在这种情况下，以下哪项是最适合的组合?
A、$10,000,000全部在证券II
B、$5,000,000在证券II，$5,000,000在证券I
C、$7,000,000在证券I，各$1,000,000在证券II, III, and IV
D、$4,500,000在证券I，$2,5000,000在证券II，以及各$1,500,000在证券III和IV
试题解析：
一个组合的期望表现用它的期望回报率来衡量。使用CAPM (资本资产定价模型)计算的组合期望回报率是无风险回报率加上市场回报率与无风险回报率的差与beta的乘积。这里是CAPM的公式: Ke= Rf+ β(Km-Rf)
Ke = 期望回报率
Rf= 无风险利率(如美国国债的回报率)
β=公司的beta系数
Km=市场组合的回报率
使用CAPM公式，有*6的平均beta的组合有*6的期望回报率。每个组合的Beta值计算如下:
选项： $10,000,000全部在证券II。beta = 100% x 1.00 = 1.00
选项：$5,000,000在证券II，$5,000,000在证券I。beta = (50% x .70) + (50% x 1.00) = 0.85
选项：$4,500,000在证券I，$2,5000,000在证券II，以及各$1,500,000在证券III和IV。beta = (45% x .70) + (25% x 1.00) + (15% x 1.50) + (15% x 2.50) = 1.17
选项：$7,000,000在证券I，各$1,000,000在证券II, III, and IV。beta= (70% x .70) + (10% x 1.00) + (10% x 1.50) + (10% x 2.50) = 0.99。*6的beta值是1.17，应该选这个选项。

2、一个企业计算出为了避免任何断货而持有的多余存货所产生的年度成本是$50,000。这个$50,000是以下哪项的例子：
A、主要成本
B、质量成本
C、断货成本
D、持有成本
试题解析：
持有多余存货的成本是持有成本。持有成本也包括与存货和储存成本有关的机会成本。

3、Edwards公司标准经济订单量(EOQ)模型。如果产品A的EOQ是200个。Edwards持有50个安全存货。产品A的平均存货是多少?
A、150个
B、250个
C、100个
D、50个
试题解析：
平均存货= (1/2)(EOQ) + 安全存货= (200/2) + 50 = (100+50) = 150个。

4、Newman制造从几个银行那里得到了建立锁箱系统（加快现金到账）的方案。Newman每天平均收到700张支票，每张平均面额$1,800。短期资金每年的成本是7%。假设所有的方案都将产生相同的处理结果，并使用每年360天。下面哪个方案对Newman是*3的？
A、补偿性余额$1,750,000
B、每张支票收费$0.50
C、每年一次性费用$125,000
D、收款金额的0.03
试题解析：
补偿性余额的利息是$122,500 (0.07乘以$1,750,000)小于其他任何选项。每张支票$0.50的年度成本是$127,750，计算如下：$0.50(700/天)(365天) = $127,750。收款金额的0.03%产生的年度成本是 0.0003(700/天)(365天)($1,800) = $137,970。

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CMA备考热门问题解答

CMA考试科目有哪些？: cma考试cma考试科目分为P1《财务规划、绩效与分析》和P2《战略财务管理》两个部分。题型分为单科考试题型为100道单选题和2道情境题(每道情境题包含5-7个小问题)，单选题占75%(375分)，情境题占25%(125分)。cma考试单科分数500分，及格线为360分(占比72%)，考试时长为4小时。

cma考完能否再次参加？: cma考试分为中文考试和英文考试，对于同一科目的考试，在一个考试时间段只能进行一次，12个月内不得超过三次。例如，P1科目考试在1月/2月考试时间段只能参加一次。所有重考需要重新注册并支付相应的费用。

cma一年考几次？: cma中文考试一年三次，英文考试一年三次。cma中文考试每年有3个考试日期，分别为4月、7月和11月。CMA英文考试时间每年较为固定，CMA英文考试每年有3个考试窗口，每个考试窗口的时间为两个月，分别是:1月/2月，5月/6月，9月/10月。考生可以在各个窗口期内自由选择具体CMA考试时间。

cma的含金量如何？: cma考试含金量还是比较高的。CMA与美国注册会计师(USCPA)、金融特许分析师(CFA)一起并称为美国财会领域的国际三大黄金认证。cma考试含金量还是比较高的。经济的快速发展，管理会计人才的缺口越来越大，很多国内企业包括国企也开始鼓励员工学习CMA，各大企业招聘财务人员、高层管理人员也明确要求持有CMA证书者优先录用，可见，CMA证书已经成为进入大型企业的“敲门砖”。

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高顿CMA首席讲师