2013年CMA备考考试试题（29）

　　35. Hatch香肠公司在可预见的未来将以9%的年均速度增长。通常支付的股利是每股$3.00。新的普通股可以以每股$36发行。使用持续增长模型(constant growth model)，留存收益资本成本大约是多少?

　　a. 9.08%.

　　b. 17.33%.

　　c. 18.08%

　　d. 19.88%.

　　36. 如果单独考虑，以下选项中，哪些选项会提高公司的资本成本?

　　I. 公司降低运营杠杆。

　　II. 公司税率增加。

　　III. 公司支付*10的未偿债务。

　　IV. 国库券收益率(Treasury Bond yield)增加。

　　a. I 和 III

　　b. II 和 IV

　　c. III 和 IV

　　d. I， III 和 IV

　　37. 4家公司的资本结构如下：

　　公司Sterling Cooper Warwick Pane

　　短期负债 10% 10% 15% 10%

　　长期负债 40% 35% 30% 30%

　　优先股 30% 30% 30% 30%

　　普通股权益 20% 25% 25% 30%

　　哪一家公司的杠杆*6?

　　a. Sterling.

　　b. Cooper.

　　c. Warwick.

　　d. Pane.

　　38. Angela公司的资本结构完全由长期负债和普通股权益构成。每个构成部分的资本成本如下：

　　长期负债 8%普通股权益 15%

　　Angela以40%的比率支付税金。如果 Angela的加权平均资本成本为10.41%，那么下面哪一项是公司资本结构中的长期负债的比重?

　　a. 34%.

　　b. 45%.

　　c. 55%.

　　d. 66%.

　　39. OFC公司的管理层正在回顾公司的财务安排。当前的筹资组合是：普通股$750,000，优先股(面值$50)$200,000 ，债务$300,000。OFC现在为普通股每股支付现金股利$2。而普通股出售价格为$38，股利以每年10%的速率增长。 投资者的债务到期收益率为12%，优先股支付的股利为9%，收益率为11%。发行任何新证券的发行成本为3%。OFC公司有留存收益用来满足权益要求。公司的有效所得税率为40%。基于这些信息，留存收益的资本成本为

　　a. 9.5%.

　　b. 14.2%.

　　c. 15.8%.

　　d. 16.0%.

　　40. Stability 公司的一名会计师需要运用以下信息计算公司的加权平均资本成本。

　　利率应收账款 $35,000,000 -0-

　　长期负债 10,000,000 8%

　　普通股 10,000,000 15%

　　留存收益 5,000,000 18%

　　Stability公司的加权平均资本成本为多少?

　　a. 6.88%.

　　b. 8.00%.

　　c. 10.25%.

　　d. 12.80%.