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《筹资管理》典型案例解析（下）

来源：高顿网校 2014-04-29

　　典型案例6【单项选择题】丙公司发行5年期公司债券800万元，票面年利率为6%，筹资费用率为l%。若该公司适用企业所得税税率为33%，则发行该批债券的资金成本率为(　　)%。
　　A．4．02
　　B．4．06
　　C．6．00
　　D．6．06
　　【答案】B
　　【解析】债券的资金成本＝6%×(1－33%)/(1－1%)＝4．06%。
　　典型案例7【多项选择题】与其他筹资方式相比，长期借款筹资的优点有(　　)。
　　A．保留在存款账户上的补偿余额小
　　B．财务风险低
　　C．规定的限制性条件较少
　　D．筹资速度快
　　E．资金成本较低
　　【答案】DE
　　【解析】长期借款方式筹资具有以下优点：(1)筹资速度快；(2)资金成本较低；(3)款项使用灵活。缺点如下：(1)财务风险较高；(2)限制性条件较多。所以本题应选DE。
　　典型案例8【多项选择题】正确选择资金结构，有利于企业的发展。企业在选择资金结构时，通常应比较不同资金结构的(　　)。
　　A．财务杠杆利益大小
　　B．资金偿还要求是否严格
　　C．综合资金成本高低
　　D．财务风险大小
　　E．款项使用是否灵活
　　【答案】CD
　　【解析】在影响资金结构的因素中，重要的是综合资金成本和财务风险，在决定企业资金结构时，要充分考虑二者的影响。所以，本题选项CD正确。
　　典型案例9【多项选择题】与发行债券筹集资金方式相比，上市公司利用增发普通股股票筹集资金的优点有(　　)。
　　A．没有固定的利息负担，财务风险低
　　B．能增强公司的综合实力
　　C．资金成本较低
　　D．能保障公司原股东对公司的控制权
　　E．筹集资金的速度快
　　【答案】AB
　　【解析】普通股筹资的优点是：(1)不需要偿还本金；(2)没有固定的利息负担，财务风险低；(3)能增强企业实力。缺点是：(1)资金成本高；(2)公司的控制权容易分散。另外，普通股票的发行手续复杂，筹资速度不快，因此，选项CDE不正确。
　　典型案例10【单项选择题】甲公司发行在外的普通股每股当前市价为40元，当期每股发放股利5元，预计股利每年增长5%，则该公司保留盈余资金成本为(　　)。
　　A．12．50%
　　B．13．13%
　　C．17．50%
　　D．18．13%
　　【答案】D
　　【解析】保留盈余资金成本＝5×(1＋5%)/40×100%＋5%＝18．13%。
　　典型案例11【多项选择题】下列各项成本中，属于企业信用政策决策应予考虑的有(　　)。
　　A．管理成本
　　B．收账成本
　　C．坏账损失
　　D．采购成本
　　E．生产成本
　　【答案】ABC
　　【解析】企业信用政策应该考虑的因素包括管理成本、收账成本、坏账损失。采购成本与存货管理有关。

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