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什么是系统性风险？非系统风险是指什么？

来源：高顿网校 2020-07-08

什么是系统性风险？

系统性风险是指金融机构从事金融活动或交易所在的整个系统（机构系统或市场系统）因外部因素的冲击或内部因素的牵连而发生剧烈波动、危机或瘫痪，使单个金融机构不能幸免，从而遭受经济损失的可能性。系统性风险包括政策风险、经济周期性波动风险、利率风险、购买力风险、汇率风险等。这种风险不能通过分散投资加以消除，因此又被称为不可分散风险。系统性风险可以用贝塔系数来衡量。

系统性风险有三大根源：

一是宏观经济冲击。宏观经济的周期变化和结构演进是金融体系风险产生的首要根源。经济周期波动使得家庭和企业的资产负债表恶化，并传导至银行等金融市场，最终引发重大风险。金融风险与经济周期是相伴而生的，金融和经济都存在顺周期效应。经济结构转型调整，微观企业破产重组，可能导致企业和金融机构资产负债表变化并引发金融风险，呈现显著的结构脆弱性。

二是金融体系内生风险。金融体系的内生性风险是系统性金融风险最直接的挑战。金融机构出于理性假设，会以提高杠杆率、配置高风险资产、注重长期资产来提高收益率，但这会带来相关行业或领域的流动性、资产负债错配以及期限错配等内生性风险。国内诸多金融“创新”是出于监管规避，不仅加剧了所在领域和关联市场的脆弱性，同时还加速综合经营趋势、模糊分业监管边界、形成混业经营与分业监管的制度性错配。

三是外溢效应。外溢效应是影响一个经济体金融稳定的重大外部诱因，且易形成内外风险共振。全球金融危机以来，美联储降息、量化宽松政策等对全球金融体系产生了重大的影响，2014年以来美联储退出量化宽松政策、加息、缩表、特朗普政府减税以及英国脱欧、欧元区和日本等政策变化，都成为影响中国金融风险的外部因素。而且，现在美国政策又出现了新的变化，贸易战使得美国经济面临压力，美联储在可能又会降息。

非系统风险是什么？

非系统风险又称非市场风险或可分散风险。是指只对某个行业或个别公司的证券产生影响的风险，它通常是由某一特殊的因素引起，与整个证券市场的价格不存在系统、全面的联系，而只对个别或少数证券的收益产生影响。是发生于个别公司的特有事件造成的风险，例如，公司的工人罢工，新产品开发失败，失去重要的销售合同，诉讼失败或宣告发现新矿藏，取得一个重要合同等．

非系统风险的主要特征是：

1．它是由特殊因素引起的，如企业的管理问题、上市公司的劳资问题等。

2．它只影响某些股票的收益。它是某一企业或行业特有的那部分风险。如房地产业股票，遇到房地产业不景气时就会出现景跌。

3．它可通过分散投资来加以消除。由于非系统风险属于个别风险，是由个别人、个别企业或个别行业等可控因素带来的，因此，股民可通过投资的多样化来化解非系统风险。

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