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2026年FRM考试科目有哪些？一级二级内容

来源：高顿教育 2026-05-28

很多对金融风险管理感兴趣的小伙伴，看到FRM有两个级别，第一反应就是“分不清”。一级和二级到底啥关系？先考哪一级？二级是不是难很多？下面和学姐一起来看看。

一、FRM一级：搭建量化风控的“工具箱”

FRM一级共考4门科目，100道单选题，考试时长4小时。这四门课的核心任务就是帮你建立起风险管理的基础量化工具库。

①风险管理基础（权重20%）

这门课是FRM的“打地基”，主要讲风险管理的基本框架、组合理论、资本资产定价模型（CAPM）以及GARP伦理准则。简单说，就是让你明白“风险到底是什么、怎么衡量、金融行业为什么需要风控”。

②定量分析（权重20%）

这是很多零基础考生最“头疼”的课，也是FRM一级难度的重要来源。涉及概率论、统计学、回归分析、时间序列、蒙特卡洛模拟等内容。FRM一级的数学要求高于CFA一级，接近考研数学三的水平，不提供公式表，公式都得自己记。你不需要成为数学天才，但得有基础的数理思维，看到公式不至于懵。

③金融市场与产品（权重30%）

这门课权重最高，也是最“金融”的一门。涵盖衍生品（期权、期货、互换）、固定收益、外汇、商品、结构化产品等各类金融产品的基本原理和定价逻辑。零基础考生第一次接触期权定价公式、久期凸度这些概念时可能需要多花点时间，但掌握了就是实打实的“金融硬技能”。

④估值与风险模型（权重30%）

同样是高权重科目，核心是风险价值（VaR）模型、压力测试、信用/操作风险模型等。FRM一级的重头戏就是计算，包括VaR计算、衍生品定价等，计算量非常大，时间很紧，容错率极低。

考试特点：一级100道题，平均每题只有2.4分钟，题干短，计算题占比约60%，拼的就是速度。所以一级也被很多考生称为“理科考试”——靠理解+计算，会套公式就能做，但必须算得快、算得准

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二、FRM二级：从“算风险”到“管体系”

FRM二级共考6门科目，80道单选题，考试时长也是4小时。到了一级把基础打牢后，二级就要从“算风险”升级到“管体系”了。

①市场风险计量与管理（权重20%）

在一级VaR的基础上深入展开，涵盖预期损失（ES）、波动率建模、压力测试等内容，还会涉及估值调整（XVA）等技术。到了二级，你已经不能只满足于会算VaR，还要懂怎么用它来管好整个市场风险体系。

②信用风险计量与管理（权重20%）

与一级偏简单的信用风险介绍不同，二级全面升级，包括违约概率（PD）、违约损失率（LGD）、信用违约互换（CDS）、信用估值调整（CVA）、对手方风险信用额等，是银行授信、债券投资风控的核心知识点。

③操作风险与弹性（权重20%）

操作风险是金融机构的“日常噩梦”——包括流程失误、系统故障、内部欺诈、网络安全等风险。这门课要掌握操作风险分类、资本计量方法、巴塞尔协议的操作风险框架等，记忆量大、条条框框多。

④流动性与资金风险（权重15%）

2008年金融危机后，流动性风险管理的重要性大幅提升。这门课讲流动性覆盖率（LCR）、净稳定资金比率（NSFR）、流动性压力测试等内容，实操性非常强，直接对应银行日常风控工作。

⑤投资风险管理（权重15%）

这门课是2026年考纲中变动最大的部分，新增了另类投资、私募投资、对冲基金风控、困境资产风险识别、ESG风险等内容。主要讲如何管理投资组合的整体风险，包括组合优化模型等，与CFA的投资组合管理有交集，但更偏风控视角。

⑥金融市场前沿话题（权重10%）

每年更新的灵活模块。2026年加入了AI模型风险管理、量子计算风险、私人信贷、资产代币化、气候风险等最前沿内容。这门课不追求深度，但要求你了解行业最新动态和监管趋势。

考试特点：二级跟一级完全不一样。题干巨长，全是案例场景题，每道题像一个微型的真实案例，需要你先读题、再分析、再判断。不仅要懂逻辑框架，还得综合运用一级和二级的知识去跨科整合。题目数量虽然只有80题（每题3分钟），但阅读量大、逻辑链条长，很考验理解力和实务判断力。所以很多考生说：“一级考算，二级考读题+理解+判断。”

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