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全球资本市场盛宴到头了？对冲基金开始做空美国垃圾债

来源：高顿网校 2014-10-27

　　对美联储加息的预期开始重创高收益率债券市场，资金开始大举逃离，私募基金巨头Apollo Global Management正发起一只对冲基金做空垃圾债。

　　高收益率债券，又被称为投机级或者垃圾债券，相比投资级债券，垃圾债的收益率较高，但违约风险同样较高。

　　而就在今年年初，在低利率环境下追求高回报的投资者大举买入推高了垃圾债价格，其收益率降至历史最低，债券收益率与其价格成反比。

　　现在情况正在发生逆转，据数据商Lipper的数据，上周14.8亿美元流出美国垃圾债券基金，连续三周出现净流出。

　　整个7月份流出垃圾债共同基金或者ETF基金的资金达到50亿美元，创下2013年6月来*5流出。

　　垃圾债市场大跌已经引发市场做空情绪，《华尔街日报》援引消息源称，Apollo Global Management本月开始为旗下一只做空垃圾债的对冲基金募集资金，预计该这支名为Apollo Credit Short Opportunities Fund将在11月开始运作。

　　华尔街见闻网站此前曾指出，在美国经济走强，美联储可能提前加息的预期下，垃圾债在可能将成为*9块倒下的积木。

　　华尔街的大银行正在缩减其证券投资组合，这意味着它们没有以往那么大的实力在危机期间买入债券托盘。

　　RidgeWorth投资者公司资产配置部门主管Alan Gayle说：“现在没有容易的交易。人们要在波动性和回报率之前做取舍。”

　　本周四美国高收益率债券价格全面崩溃。

　　娱乐和媒体公司Clear Channel Communications 2018年1月到期的债券下跌2.5美分，1美元面值的债券价格跌至91.5美分，收益率上涨至13.141%，周三时收益率为12%。

　　能源公司Chesapeake Energy 2021年2月到期的债券下跌了1.5美分，价格跌至108.5美分，收益率为4.602%，而在本周初收益率为4.267%。

　　周四美国就业和人力成本数据向好，再加上此前美国二季度GDP增长远超预期，使得风险资产价格全面下跌。

　　全球*5的高收益率债券ETF，iShares iBoxx高收益率ETF下跌了0.8%，7月份的跌幅达到2.9%。

　　管理超过4090亿美元的瑞士私人银行宝盛集团（Julius Baer）在投资者备忘中说：

　　“我们把高收益率债券敞口降低至零，投机级债券现在太贵，正面临严峻的流动性风险。”

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