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考生必知：FRM金融风险管理之风险矩阵法

来源：高顿网校 2015-03-02

　　风险矩阵（RiskMetricsTM）的概念由J.P.Morgan提出，该模型以指数加权平均法来计算风险值，主要的核心在于计算观察值的权数会随着时间不同而异，也就是说距观察时点愈近其权数愈小。高顿题库——全球财经*9题库（精题真题、全真模考系统、名师答疑）点击进入“每日一练——免费在线测试”

　　【概念】

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　　风险矩阵（RiskMetricsTM）的概念由J.P.Morgan提出，该模型以指数加权平均法来计算风险值，主要的核心在于计算观察值的权数会随着时间不同而异，也就是说距观察时点愈近其权数愈小。在FRM一级学习中，最重要需要掌握的就GARCH 风险矩阵预测模型，它的公式是：

　　ht＝λh(t－1)＋(1－λ) (r (t－1) )2 ，

　　这里的r t-1是t-1时期的回报率，ht?1和ht分别是预测的t-1时期和t时期的方差，λ是指数延迟因子（decay factor）。在一级实际考察中，由于这个知识点知识了解层面，所以只需要记住公式，会运用公式就行。

　　【典型考题】：

　　[Single choice] You need to update a daily volatility forecast using the RiskMetricsTM exponential method with a decay factor of 0.97. Yesterday's forecast of standard deviation was 1%. Given that you just observed a return of 2%, what will be the new forecast of standard deviation?

　　A. 1.030% B. 1.044%

　　C. 1.970% D. 1.977%

　　答案：B

　　解析：风险矩阵模型来预测的公式为：ht＝λh(t－1)＋(1－λ) (r (t－1) )2

　　其中r t-1是t-1时期的回报率，ht?1和ht分别是预测的t-1时期和t时期的方差，λ是指数延迟因子，通过题目中的数据可以得到新的预测标准差为：

　　ht0.5=(0.97×0.012+(1-0.97)×0.022)0.5=1.044%.
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