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FRM知识点解析：FRA——远期利率协议

来源：高顿网校 2015-09-14

　　FRA（远期利率协议）是FRM考试中计算题常出的考题，考生们在备考过程中要重视这一知识点的复习。高顿网校FRM小编就来给大家简单介绍一下FRA的概念及相关内容。

　　远期利率协议是指交易双方约定在未来某一日期，交换协议期间内一定名义本金基础上分别以合同利率和参考利率计算的利息的金融合约。签订该协议的双方同意，交易将来某个预先确定时间的短期利息支付。用以锁定利率和对冲风险暴露为目的的衍生工具之一。其中，远期利率协议的买方支付以合同利率计算的利息，卖方支付以参考利率计算的利息。

　　远期利率协议交易具有以下几个特点：

　　1.具有极大的灵活性。

　　作为一种场外交易工具，远期利率协议的合同条款可以根据客户的要求“量身定做”，以满足个性化需求。

　　2.并不进行资金的实际借贷。
尽管名义本金额可能很大，但由于只是对以名义本金计算的利息的差额进行支付，因此实际结算量可能很小；三是在结算日前不必事先支付任何费用，只在结算日发生一次利息差额的支付。

　　金融机构使用远期利率协议（FRA）可以对未来期限的利率进行锁定，即对参考利率未来变动进行保值。

　　在未来时间内需要一笔借款，但并不能确定未来借款发生时点上的当期利率，虽然时点上的远期利率已知，仍然存在风险。远期利率协议能保证消除这种不确定风险。

　　记不确定利率为r（uncertain），记FRA利率为r（FRA），一般将r（FRA）设定为远期利率。在协议合同项下：

　　若r（uncertain）>r（FRA），借款公司得到利差所产生的金额；

　　若r（uncertain）<r（FRA），借款公司支付利差所产生的金额。

　　如此协议，将借款公司的借款利息锁定在了r（FRA）之上。

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