更多服务

特色服务

找学习资源

查报考信息

看备考资讯

备考工具箱

报考指南

报名入口

报名流程

考试动态

考试日历

备考指南

资料中心

福利政策

热门题库

全部

FRM知识点介绍：公司债（corporate bond）

来源：高顿网校 2015-09-21

　　公司债，即corporate bond，在FRM考试中经常在计算题中考到，如计算PV和FV，与到期收益率联系紧密。FRM考生们在备考过程中，需要熟练掌握corporate bond的相关计算和公式。接下来高顿网校FRM小编就来给大家简单介绍一下公司债的概念，考生们需要了解其定义，才能更好地理解相关公式。

　　定义

　　公司债是指上市公司依照法定程序发行、约定在一年以上期限内还本付息的有价证券。是由证监会监管的中长期直接融资品种。承诺于指定到期日向债权人无条件支付票面金额，并于固定期间按期依据约定利率支付利息。

　　当事人

　　公司债发行时，通常有三个当事人：

　　1、发行公司

　　2、债券持有人或债权人

　　3、受托人。所谓受托人，乃是发行公司为保障及服务公司债持有人，所指定之银行或信托公司。受托人工作为监督发行公司履行契约义务、代理发行公司按期还本付息、管理偿还基金以及持有担保品。

　　在美国，公司债的面值一般为1,000美元，息票收入要缴税，很多公司债是在主要的证券交易所或者ECN(电子通讯网络)交易的。然而，在多数发达国家，公司债的主要交易量仍然来自于非中心化的OTC(柜台交易)市场。

　　发行条件

　　1、企业性质：上市公司。

　　2﹑规模：现由于申报企业多，实际操作中企业净资产应在15亿元以上。

　　3﹑盈利：2007年前三个会计年度实现的年均可分配利润不少于公司债券一年的利息。

　　4、评级：经资信评级机构评级，债券信用级别良好。

　　5、募集资金投向：由公司根据经营需要确定，筹集资金可用于固定资产投资、技术更新改造、调整公司负债结构、偿还银行贷款、补充流动资金、支持公司并购和资产重组等等。

　　6、担保：发债企业需由金融机构或上级母公司(主要投资主体)提供担保。

　　优势

　　1、利率、费用低：利率较同期银行贷款低约两个百分点左右。发行费用主要包括保荐及承销费用、审计师费用、律师费用、资信评级费用、发行推介费用、信息披露费用等。从已发行的公司债来看，发行费用一般不超过筹资金额的2%（每年均摊0.2%左右）。

　　2、期限长：5-10年。

　　3、发行额度大：发行额度为净资产的40%，*6可达几亿、几十亿甚至上百亿人民币。

　　4、提升企业形象及知名度，为企业开辟了低成本的融资渠道。

　　公司债与企业债的区别

　　公司债和企业债的区别主要体现在六大方面。一是在发行制度上，公司债采取核准制，由证监会进行审核，证监会有权决定是否准许其发行，对总体发行规模没有一定的约束。企业债采取的是审核制，由国家发改委进行审核，发改委每年会定下一定的发行额度；二是在发行条件方面，公司债相对比较宽松；三是在担保上，公司债采取无担保形式，而企业债要求由银行或集团进行担保；四是两者在发行定价上也有显著的差别。公司债的最终定价由发行人和保荐人通过市场询价来确定，类似于A股和可转债的定价。而企业债的利率限制是要求发债利率不高于同期银行存款利率的40%；五是发行状况方面，公司债可采取一次核准，多次发行。企业债一般要求在通过审批后一年内发完；六是公司债在信用评级制度方面有所突破，可以说与国际接轨。也即受托人对公司的管理状况要定时跟踪，进行信息披露。

高顿网校温馨提醒：2015年FRM备考已经开始，为了帮助大家充分备考，体验实战，提供给大家FRM考试考点复习笔记，针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。点击免费获取>>>

　　FRM考试免费题库【手机题库下载】| 在线直播

　　FRM高清网课免费体验 FRM名师精品班免费试听

　　精彩推荐：

FRM考试，FRM是什么？

2015年FRM考试常见问题解析

FRM考试在线高清视频指导

版权声明：本条内容自发布之日起，有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。经本网站合法授权的，应在授权范围内使用，且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者，本网站将依法追究其法律责任。本网站的部分资料转载自互联网，均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述，本网站不对其真实性负责。如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题，请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com，电话：021-31587497)，本网站核实确认后会尽快予以处理。

展开全文咨询在线