更多服务

特色服务

找学习资源

查报考信息

看备考资讯

备考工具箱

报考指南

报名入口

报名流程

考试动态

考试日历

备考指南

资料中心

福利政策

热门题库

全部

FRM知识点解析：波动率期限结构（Volatility Term Structure）

来源：高顿网校 2021-11-08

　　在FRM一级考试中，波动率期限结构是考纲之一，是与期权相关的一个知识点。由于FRM一级中计算题较多，考生们需要熟记相关的公式和知识点，理解相关内容，做到熟记于心。高顿网校FRM小编接下来就给大家简单讲一讲波动率期限结构。

　　波动率期限结构描述的是隐含波动率会随期权剩余期限的不同而产生相应的变化。这也是个股期权交易者需要学习的期权知识之一。平价期权的波动率与期权剩余期限的关系是：在短期波动率非常低的时候，波动率函数是期权剩余期限时间的增函数;当短期波动率较高时，波动率函数是期权剩余期限时间的减函数。这一点与波动率均值回归有关。从长期来看，波动率多是均值回归，也就是在到期日接近的时候，隐含波动率的变化就比较剧烈，而随着到期日的不断延长，隐含波动率就会逐渐向历史波动率的均值靠近。
》》FRM资料大放送：FRM考纲解析、视频、习题、笔记、公式表

　　波动率期限结构的形成有三种说法：

　　1.价格运动过程并非平稳说：这一说法是指在有效期内基本面的变化会引起标的资产价格预期分布的永久性改变。假如市场预期标的资产将会在某一时期发生重大变化，那么事件发生前后的期权隐含波动率也就会不同。

　　2.波动率非均匀说：这一说法认为实际波动率在不同日期内预期是不一样的，特别是重要事件发生日与其他日差异更加明显。因此波动率应当是期权有效期内发生的事件数量及其重要程度的函数。

　　3.波动率均值回归说：在一个给定的市场中，波动率不能长期保持在极端的水平，而是会回到其长期均衡的水平。我们也可以认为实际波动率从长期来看是一个相对稳定的水平。当波动率水平超过均衡水平时，波动率会回到正常水平，而不是持续维持这种差异。所以，当期权有效期很长时，波动率不可能无限增加，但在标准的定价模型中并没有反映这一点，因此模型推导出的隐含波动率是随着时间的增加而下降的。

高顿网校温馨提醒：FRM备考已经开始，为了帮助大家充分备考，体验实战，提供给大家FRM考试考点复习笔记，针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。点击免费获取>>>

　　FRM考试免费题库【手机题库下载】| 在线直播

　　FRM高清网课免费体验 FRM名师精品班免费试听

　　精彩推荐：

FRM考试，FRM是什么？

2015年FRM考试常见问题解析

FRM考试在线高清视频指导

版权声明：本条内容自发布之日起，有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。经本网站合法授权的，应在授权范围内使用，且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者，本网站将依法追究其法律责任。本网站的部分资料转载自互联网，均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述，本网站不对其真实性负责。如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题，请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com，电话：021-31587497)，本网站核实确认后会尽快予以处理。

展开全文咨询在线