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FRM知识点介绍：掉期交易（swap)

来源：高顿网校 2015-09-25

　　FRM考试中，主要就是对金融衍生产品的考察，因此，考生们要多重视金融工具的相关应用。swap就是一个比较常见的金融衍生工具，接下来高顿网校FRM小编就为大家简单介绍一下。

　　Swap是一种金融衍生品，指交易双方约定在未来某一期限相互交换各自持有的资产或现金流的交易形式。

　　一般来说，swap的主要形式是由掉期银行（swap bank）提供的一系列合约。这些合约主要内容包括双方交换现金流的起始时间，买卖价格等。在swap合约中，交易的对象为指定的某浮动利率，如LIBOR。掉期银行需要对此浮动利率进行标价。例如，“7.8-7.9”表示获得LIBOR需支付7.9%的固定利息，卖出LIBOR可获得7.8%的固定利息。一般商业银行都可成为利率掉期的掉期银行。汇率掉期则要求银行具有外汇交易资质。

　　特点

　　swap所说的利益是取决于相对应的金融工具。具体的讲，就是两个对等主体同意互换他们的现金流. 这些现金流也叫做swap的legs。Swap合约明确定义了支付现金流的日期和计算方法。通常来说，当一份Swap合约签订的时候，至少要通过一个因素来定义一笔现金流，比如利率，汇率，资产价值或者商品价格等。

　　现金流的计算基于一个非交易的面值。Swap交易可以建立一个名义上的交易，因为交易双方可以直接通过标的资产的价值变化获利或损失，而不需要将标的资产变现。

　　Swap也可以用于规避风险，比如利率风险，或者用于投机在某物价格变化的方向的预期上面。

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