更多服务

特色服务

找学习资源

查报考信息

看备考资讯

备考工具箱

报考指南

报名入口

报名流程

考试动态

考试日历

备考指南

资料中心

福利政策

热门题库

全部

FRM视角：对冲基金的“风险管理”操作法

来源：高顿网校 2015-10-12

　　对冲基金，大部分人都曾耳闻，可再深入一些就不太了解了。对冲基金经理以高薪著称，如何管理这大额的对冲基金，各个基金经理的操作思路各有不同，不过主要还是放在风险管理这一方面。跟着高顿网校FRM小编，来深入了解一下对冲基金的世界吧。

　　可以肯定的是，能够从惨烈的市场竞争脱颖而出的期货对冲基金，其投资思想的精华均归结于一点——如何控制投资风险。

　　按照国外的划分方法，对冲基金的投资类型可以划成十余个大类，几十个子类。但如果以国内的操作风格区分，目前场内的对冲基金，总体操作思路只有两类，一类是，专攻阿尔法收益的，简称阿尔法类基金。另一类，则是以各种手段进行类似高频操作、或统计套利、或趋势操作的投资风格。近似高频类型。

　　当然，无论是阿尔法还是高频操作风格，两者的操作和思路也时有想通之处。在一些参与其中的资深基金经理看来，上述两类风格的差异主要在于时间，即交易频率在2周以上的可以划作阿尔法，而2周以内，甚至更短的则划分为准高频。

　　当然基金经理构建股票组合的方式是多种多样的，这就是各家的“巧妙不同”。

　　但上述的核心只有一点，让各自的收益率曲线能够更稳定，让净值的回撤能够更少。投资者的期望可以更加稳定。

　　除了学术背景外，量化工具和数学思想在海外阿尔法基金里被广泛使用，其运用水平明显胜于国内。而规模也是他的一个强项。与海外高频机构平均不超过50亿美元规模相比（大奖章基金是个例外），量化选股基金通常可以达到惊人的数千亿美元。其中由伊利诺斯、哈佛和芝加哥三所大学教授组成的LSV基金公司，规模可以达到900亿美元，也就是近6000亿人民币。

　　因此，对于交易层面的关注度是空前的。如何隔离市场情绪，控制风险、增大交易深度和资金容量是每个大型阿尔法基金必然关注的话题。某投资公司就曾提到，他们将一天的交易时间划分成240分钟，以算法交易来替代人工，取得了非常好的效果。

　　当然，侧面的一些信息显示，上述公司之所以能够达到很高的水平，源于以下几个特征：*9，内部的策略确实比较独到，有较好的持续性和资金容量；第二，内部的风控非常严格，而且有很好的主观和量化的风控结合经验；第三，良好的策略扩张战略。

　　所谓持续扩展查略，可以简单的形容为“吃着锅里的，看着盆里的。”

　　言及于此，可以发现，其实无论是对冲策略，还是过去的单边多头战术，要想持续站在市场潮头都并不容易。而一旦站在潮头，市场则会给予难得的褒奖。

高顿网校温馨提醒：2015年FRM备考已经开始，为了帮助大家充分备考，体验实战，提供给大家FRM考试考点复习笔记，针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。点击免费获取>>>

　　FRM考试免费题库【手机题库下载】| 在线直播

　　FRM高清网课免费体验 FRM名师精品班免费试听

　　精彩推荐：

FRM考试，FRM是什么？

2015年FRM考试常见问题解析

FRM考试在线高清视频指导

版权声明：本条内容自发布之日起，有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。经本网站合法授权的，应在授权范围内使用，且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者，本网站将依法追究其法律责任。本网站的部分资料转载自互联网，均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述，本网站不对其真实性负责。如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题，请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com，电话：021-31587497)，本网站核实确认后会尽快予以处理。

展开全文咨询在线