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FRM知识点介绍：市场风险资本

来源：高顿网校 2015-11-23

　　风险资本市场是一个与一般资本市场相对应的概念，是资本市场中一个具有较大风险的子市场。一般资本市场是政府和较为成熟的大中型企业筹集长期资本的市场，它包括了通常意义上的证券市场、私人股份融资市场和项目融资市场等。今天高顿网校FRM小编来介绍一下市场风险资本要求的标准法。

　　一、利率风险

　　利率风险包括交易账户中的债券（固定利率和浮动利率、债券、可转让存款证、不可转换优先股及按照债券交易规则进行交易的可转换债券）、利率及债券衍生工具头寸的风险。利率风险的资本要求包括特定风险和一般市场风险的资本要求两部分。

　　1.特定风险

　　特定风险的资本要求按以下五个等级逐渐增加：

　　政府证券： 0.00%

　　合格证券：

　　（ 1）剩余期限为不超过6个月： 0.25%

　　（2）剩余期限为6个月至24个月：1.00%

　　（3）剩余期限为24个月以上： 1.60%

　　其他证券： 8.00%

　　2.一般市场风险

　　一般市场风险的资本要求由以下三部分组成：

　　(1)每时段内加权多头和空头头寸可相互对冲的部分所对应的垂直资本要求；

　　(2)不同时段间加权多头和空头头寸可相互对冲的部分所对应的横向资本要求；

　　(3)交易账户的加权净多头或净空头头寸所对应的资本要求。

　　一般市场风险资本要求的计算采用到期日法。时段的划分和各时段的风险权重见表一，时区的划分和匹配的风险权重见表二。

　　*9，各时段的头寸乘以相应的风险权重计算各时段的加权头寸；

　　第二，各时段的加权多、空头头寸可相互对冲的部分乘以 10%得出垂直资本要求；

　　第三，各时段的加权多头头寸和加权空头头寸进行抵消得出各个时段的加权头寸净额；将在各时区内各时段的加权头寸净额之间的可相互对冲的部分乘以表二所列的*9组权重得出各个时区内的横向资本要求；

　　第四，各时区内各时段的加权头寸净额进行抵消，得出各时区加权头寸净额；每两个时区加权头寸净额之间可相互对冲的部分乘以表二所列的第二组权重得出时区间的横向资本要求。

　　第五，各时期加权头寸净额进行抵消，得出整个交易账户的加权净多头或空头头寸所对应的资本要求。

　　二、划分

　　而风险资本市场则是处于发育成长期的新生高新技术企业进行股份融资的市场。从市场的开放程度和所参与企业的发展阶段来划分，风险资本市场又包含了三个子市场，它们是：非正式的私人风险投资市场（Informal Business Angel）、风险资本（Venture Capital）和专门为中小高成长性企业设立的证券市场（SmallStock Market）。非正式的私人风险投资市场是一个没有中介的市场，它是富裕的家庭和个人直接向企业进行股份投资的市场，投资项目的选择、投资过程的管理、投资后的监控和投资的收获等均由投资者完成。因此，私人风险投资又称为没有中介咨询的风险资本，它是资本市场企业形成最初阶段（零阶段）的主要融资方式。

　　三、分类

　　风险资本市场的分类：从市场的结构和组织形式来分，风险资本市场可以分为一级市场和二级市场两部分。一级市场是从高新技术企业开始股份融资到企业公开发行股票的过程。这个过程是高新技术企业在私人股份融资市场运作的过程。风险资本市场中的一级市场包括了私人风险投资和风险资本两部分。它的功能是通过私募筹集资金，孵化和培育高新技术企业达到上市标准。风险资本市场中的二级市场是指专门为中小高成长性企业设立的小盘股市场。经过风险资本培育到一定程度的高新技术企业在这一市场上进一步成长，然后退出风险资本市场而进入一般的股票市场。二级市场的功能是为风险资本提供退出机制，并使企业在公众市场上筹集资金进一步成长。

　　风险资本市场中各部分有机结合构成了一个整体，为高新技术企业从孵化、发育到成长的全过程提供了融资服务。在这一个整体中连接各部分的是高新技术企业的股份。风险资本市场的各参与者在市场上通过股份的运作获取收益，企业则在这一过程中获得不断成长所需的资金，最终成长为成熟的上市公司。

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