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FRM人必看：常见的投资人心理误区

来源：高顿网校 2015-11-23

　　投资人在工作中不可能时时刻刻都理性判断自己的决策。很多时候他们的决定都受各种因素影响，而首要原因就是他们自己的行为心理。高顿网校小编认为，对于投资人，或是风险管理的FRM人，如果不能避免这些误区，很可能就会产生很大的影响，例如出现高额的损失。下面就是高顿网校小编搜集的一些投资人常见心理误区，一起来看看吧。

　　1、不珍惜已拥有的，对未到手的则持有过于美好的想象。

　　2、过度自信。在这一点上基金经理表现尤甚，他们自认为有能力预测公司的未来成长性，以致所谓增长型股票普遍被高估。

　　3、仓位思维（confirmation bias）。大多数人常先有结论，再找论据，而对反面的论据视而不见。投资者们则是有了仓位，高顿财经FRM研究院Chris指出，有了仓位之后会无视那些反面因素，只看到好的一面，自然思维上会变得不客观。

　　4、锚固偏见（anchoring bias）。投资者潜意识会把原有股价当成合理、当成参照的锚点。而实际上，一个股票便宜与否，看估值比看近期涨跌更可靠。基本面大幅超预期时可越涨越便宜，反之可越跌越贵。

　　5、短期趋势长期化。把过去的增长过度外推到未来，把不可持续当做可持续，是成长股现金和周期股现金的共性，即过度外推（over-extrapolation）。

　　6、亏损厌恶症。股票的投资价值，与买入成本无关。该不该卖，也与是否亏损无关。简单说，夸大亏损，始终认为“1万元亏损带来的痛苦是1万元盈利带来的喜悦的2倍”。

　　7、标题党。投资者往往容易对新闻标题做出过度反应。

　　8、榔头症。针对不同国家、不同行业，用一种模式生搬硬套。在一个榔头看来，世界上的所有东西都是钉子。高顿财经FRM研究院Chris指出，对风险管理师来说，直接生搬硬套其实非常不好，即便是同样的风险，不同的企业还是要选择不同的策略。

　　9、选择性记忆（selective memory）。对自己的正确决策印象深刻，对自己的错误却记忆模糊，是人脑自我保护的一种措施。表现在投资过程中，大多数人对持有的牛股都津津乐道，对踩过的地雷却避而不谈，不汲取经验教训，这样会严重阻碍投资水平的提高。

　　10、马后炮。世事变迁，牛熊交替，前一年正确的做法在下一年可能是不合时宜的。投资人会总结，只可惜的都是马后炮。

　　11、羊群效应。现实生活中，基金经理抱团取暖，散户跟风炒作，羊群效应无处不在。不管是集体看空还是集体看多，最一致的时候往往是最危险的时候。而那些在高处有如临深渊的谨慎，在低谷有仰望星空的勇气的人，皆非平常人。

　　12、心理账户（mental budget）。人们喜欢在脑袋中把钱分成不同部分（如买房的钱和投资教育的钱），而投资人最常见的心理账户是把钱分为本钱和赚来的钱，并且对这两部分的钱体现出非常不同的风险偏好，因而无形中把买入成本作为决策依据之一。

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