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FRM知识点介绍：期权组合

来源：高顿网校 2016-01-04

FRM考试里比较重要的部分就是金融衍生品。期权是FRM考试中的常考知识点，今天高顿网校FRM小编就来为大家简单介绍一下期权组合的内容。

什么是期权组合

期权组合是实物期权组合的简称，是将期权进行改造重组，在发行时间、数量、价格和方式上作以组合，形成新的金融工具．以达到规避风险、保值增值的目的。

期权组合的分类

1.跨式组合(Straddle)

指一种包含相同的行使价和到期日的看涨期权和看跌期权的期权策略。这种策略通过在市场上涨时履行看涨期权，而在下跌时履行看跌期权，而使期权的购买者享受价格波动较大的好处。风险是如果价格只小幅波动，价格的变化过小，无法抵偿购买两份期权的成本。

(1)买入跨式期权

(2)卖出跨式期权

2.宽跨式组合(Strangle)

宽跨式期权指以不同的执行价格同时买入或卖出相同标的资产的看涨期权和看跌期权。宽跨式期权仅仅是将跨式期权稍微作了一下变形。跨式期权要求看涨潮权和看跌期权的执行价格要相同，而宽跨式期权则不需要这个条件。因此，宽跨式期权的多头亦由一个看涨期权的多头和一个看跌期权的多头组成，这两个期权的标的货币和到期日均相同，但执行价格不同。

(1)买入宽跨式期权

(2)卖出宽跨式期权

3.条式组合

4.带式组合

期权组合策略的作用

(1)杠杆作用，看涨期权就可以说是一种放大的股票投资;

(2)保险作用，尤其是利用套期保值来保护标的资产;

(3)风险管理作用，通过期权与标的资产的组合能为投资者提供应对策略，限定风险。

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