更多服务

特色服务

找学习资源

查报考信息

看备考资讯

备考工具箱

报考指南

报名入口

报名流程

考试动态

考试日历

备考指南

资料中心

福利政策

热门题库

全部

FRM考点整理：期货的相关内容

来源：高顿网校 2016-02-22

FRM考试中，金融衍生品是最重要的考试内容，而期货则是重中之重。今天高顿网校FRM小编就来介绍一些期货的考点和公式，供大家参加学习。

1. 市场风险重要的5个原因：

management information （将风险暴露和资本相比较）；设定限额；resoure allocation；performance evaluation；监管

2. 巴塞尔协议对市场风险的计量包括标准方法（固定收益、外汇、权益等）和内部评级法。

3. 成功期货合约的三个性质是标的资产的深度市场，资产价格要有足够的波动性以及风险控制不能以直接的方式进行。

4. 含有carrying cost的forward price：

，I就是期间产生的现金流

5. forward contract的定价：

（连续cash flow支付），没有现金流的话

。S为spot price，K为执行价格。

6. 股指期货的beta调整策略（比如说完全对冲系统风险）：

,其中前一个β是对冲后的，后面的是对冲前的β，P是组合的价值，A是对冲资产的价值，一般是单位标的资产的价值×乘子。

7.商品期货中有cost of carry

,U指的是储存成本。

8.基点basis＝被对冲资产的现值－用于对冲的期货价格。当现货价格的增长大于期货价格的增长时，就称之为基点增强，反之称之为基点减弱。

9.对于利率期货，用基于久期的对冲公式如下（对于利率衍生品，一般都用久期对冲来平衡，注意欧洲美元期货也是利率期货而不是外汇期货，类似于3个月到期的FRA，而且是是柜台交易，标准合约规模为100万。FRA是OTC的:

其中，P为组合的价值，Fc为期货的价值，两个D分别为组合的久期和期货的久期。负号表示期货的头寸和组合中的头寸是相反的。

10.远期汇率的计算公式为：

注意多期远期汇率的计算公式。

11. 当cash price和期货价格之间有很强的正相关性的时候，就可以进行有效的对冲。

12. 当被对冲的头寸和标的资产没有完全相关的时候，就会存在基点风险。所以当标的资产和对冲资产不一样、相关性不*10已经到期日不一样的时候就会产生基点风险。

13. 从收益率曲线上读取到的远期利率称之为隐含的远期利率（implied forward rate）。

14. 期货和远期的价格只有在当利率不变（costant）和确定（distermintic）时才会相等,因为期货和远期的区别是一个是盯市，一个不是。

15.计时规则方面，T-Bond 用的是actual/actual。而US CORPORATE 和MUNICIPAL bond使用的是30/360。T-bill和其它的货币市场工具使用的是ACTUAL/360。

16. 对于长期国债期货而言，交割是以实物交割进行的，所以要用到转换因子（CF），不然的话，大家都会用最便宜的债券交割（CTD,即有最低净成本的债券就），公式为cost＝price－future quote×CF。息票越高，CF也就越高（因为CF的计算是将现金流按照6％进行折现，所以和息票成正比，当债券的利率接近6％时，CTD就变的不稳定了，这也是达到了理想的结果,所以通过CF，即使交割的债券价格相差很远，也可以使最终的成本相差比较近。

2016年5月FRM考试报名已经开始，高顿财经为广大考生提供代报名服务>>点击咨询 高顿网校温馨提醒：FRM备考已经开始，为了帮助大家充分备考，体验实战，提供给大家FRM考试考点复习笔记，针对性地训练与模考，对学习过程进行全面总结。点击免费获取>>>

　　FRM考试免费题库【手机题库下载】| 在线直播

　　FRM高清网课免费体验 FRM名师精品班免费试听

　　精彩推荐：

FRM考试，FRM是什么？

FRM考试常见问题解析

FRM考试在线高清视频指导

版权声明：本条内容自发布之日起，有效期为一个月。凡本网站注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”的所有作品，均为本网站合法拥有版权的作品，未经本网站授权，任何媒体、网站、个人不得转载、链接、转帖或以其他方式使用。经本网站合法授权的，应在授权范围内使用，且使用时必须注明“来源高顿教育”或“来源高顿网校”或“来源高顿”，并不得对作品中出现的“高顿”字样进行删减、替换等。违反上述声明者，本网站将依法追究其法律责任。本网站的部分资料转载自互联网，均尽力标明作者和出处。本网站转载的目的在于传递更多信息，并不意味着赞同其观点或证实其描述，本网站不对其真实性负责。如您认为本网站刊载作品涉及版权等问题，请与本网站联系(邮箱fawu@gaodun.com，电话：021-31587497)，本网站核实确认后会尽快予以处理。

展开全文咨询在线