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2024年中级经济师《金融》考点：利率的风险结构

来源：高顿教育 2024-07-12 16:24

　　目前已经是7月份了，从现在开始备考中级经济师时间正好，高顿网校从现在开始会整理一些2024年中级经济师《金融》考点，一起来详细学习吧！

　　利率的风险结构

　　利率的风险结构即指债券的到期期限相同但利率却不相同的现象。到期期限相同的债券利率不同是由三个原因引起的：违约风险、债券的流动性和所得税。

　　1.违约风险：

　　即债务人无法按约付息或归还本金的风险，它影响着债券的利率。(1)政府债券的违约风险<公司债券的违约风险(2)信用等级较高的公司债券的违约风险<低信用等级的公司债券的违约风险，一般来说，债券违约风险越大，其利率越高。

　　2.流动性

　　各种债券由于交易费用、偿还期限、可否转换等方面的差异，变现所需要的时间或成本不同，流动性也就不同。(1)国债的流动性强于公司债券，(2)短期债券流动性强于中长期债券的流动性，同等条件下，流动性差的债券风险大，利率水平相对就高;流动性强的债券，利率低。

　　3.所得税

　　同等条件下，免税的债券利率低。在美国，市政债券违约风险高于国债，流动性低于国债，但其免税，所以长期以来市政债券利率低于国债利率。

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