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经济师《中级工商》第七章(第三部分)

来源：高顿网校 2014-08-27 15:26

　　以下则是经济师《中级工商》第七章(第三部分)，大家用心记在脑子里呀，内容很多，可分批记忆。
　　(2) 综合资本成本率的计算――掌握

　　现实中，企业不可能只使用某种单一的筹资方式，往往需要通过多种方式筹集所需资金。为进行筹资决策，就要计算企业全部资金的综合成本。

　　综合资本成本率指一个企业全部长期资本的成本率，通常以各种长期资本占全部资本的比例为权重，对个别资金成本率进行加权平均测算，因而又称加权平均资金成本率。

　　决定综合成本率的因素为个别资本成本率和各种资本结构。――熟悉

　　例题7-5 (单选，2007真题)在个别资本成本率一定的情况下，企业综合资本成本率高低的决定因素是企业的( )。

　　A.资产结构 B.股权结构 C.债务结构 D.资本结构

　　答案：D

　　点评：(书P216原话)在个别资本成本率一定的情况下，企业综合资本成本率的高低是由资本结构(D)所决定的，这是资本结构决策的一个原理。

　　综合资本成本率的计算公式为：

　　其中，Kw-综合资本成本率;Kj-第j种个别资本成本率;Wj-第j种个别资本成本占全部资本比重(权数)。

　　例题7-6 书P216例3。

　　例题7-7 企业现有资金结构如下：债券200万元、普通股600万元、留存收益200万元，各种资金的成本率分别为8%、12%和10%，则该企业综合资本成本率为( )。

　　解：首先计算各种资金占所有资金总额的比重

　　(2) 综合资本成本率的计算――掌握

　　现实中，企业不可能只使用某种单一的筹资方式，往往需要通过多种方式筹集所需资金。为进行筹资决策，就要计算企业全部资金的综合成本。

　　决定综合成本率的因素为个别资本成本率和各种资本结构。――熟悉

　　例题7-5 (单选，2007真题)在个别资本成本率一定的情况下，企业综合资本成本率高低的决定因素是企业的( )。

　　A.资产结构 B.股权结构 C.债务结构 D.资本结构

　　答案：D

　　点评：(书P216原话)在个别资本成本率一定的情况下，企业综合资本成本率的高低是由资本结构(D)所决定的，这是资本结构决策的一个原理。

　　综合资本成本率的计算公式为：

　　其中，Kw-综合资本成本率;Kj-第j种个别资本成本率;Wj-第j种个别资本成本占全部资本比重(权数)。

　　例题7-6 书P216例3。

　　例题7-7 企业现有资金结构如下：债券200万元、普通股600万元、留存收益200万元，各种资金的成本率分别为8%、12%和10%，则该企业综合资本成本率为( )。

　　解：首先计算各种资金占所有资金总额的比重

　　债券：200 /(200+600+200)=20%

　　普通股：600/(200+600+200)=60%

　　留存收益：200 /(200+600+200)=20%

　　再计算各资金的个别资本成本，该企业综合资本成本为：

　　20%×8%+60%×12%+20%×10%=10.8%

　　从公式构成可看出，个别资本成本率和各种资本结构两个因素决定综合资本成本率。在个别资本成本率一定的情况下，企业综合资本成本率的高低由资本结构所决定。这是资本结构决策的一个原理。

　　债券：200 /(200+600+200)=20%

　　普通股：600/(200+600+200)=60%

　　留存收益：200 /(200+600+200)=20%

　　再计算各资金的个别资本成本，该企业综合资本成本为：

　　20%×8%+60%×12%+20%×10%=10.8%

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